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美联储就银行处理代币化证券规范发布指引

2026-03-06 18:25:05
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美国监管机构明确证券型代币资本处理规则

美国银行业监管机构近日就证券型代币在现行资本规则下的处理方式作出澄清,指出基于区块链的传统金融工具版本将普遍获得与传统金融工具同等的监管待遇。

监管立场与技术中立原则

美联储及其他监管机构表示,若证券型代币赋予持有者与传统证券同等的法律权利,则应适用相同的资本处理规则。监管方强调,银行资本规则具有技术中立性,这意味着区块链技术的使用不会改变资产的监管分类。该指引旨在为银行业日益广泛探索金融市场中的资产代币化与分布式账本技术应用提供明确依据。

监管联合声明核心内容

美联储理事会联合联邦存款保险公司及货币监理署发布的政策解答中明确指出,适用于银行的资本框架设计始终遵循"技术中立"原则。证券型代币作为传统资产(如股票或债券)的数字表现形式,其所有权通过分布式账本技术而非传统金融基础设施进行记录与转移。

监管机构在指引中阐明:"证券发行与交易使用的技术通常不影响其资本处理方式。"若证券型代币在法律权利层面与底层传统证券完全一致,则应获得与非代币化形式相同的监管资本待遇。该澄清文件同时强调,银行不应根据代币化证券是基于许可链或非许可链发行而采取差异化的资本处理方式,这进一步巩固了技术中立的监管立场。

合规发展路径

根据补充说明,符合监管定义的合格证券型代币可被认定为金融抵押品。在满足所有要求的前提下,银行可依据现行资本规则将其视为信用风险缓释工具。监管机构表示,此次政策解答旨在回应银行业与金融机构对区块链金融基础设施及资产代币化日益增长的兴趣。

资产代币化已成为数字资产领域增长最快的板块之一。支持者认为基于区块链的证券能够实现更快的结算效率、全天候交易机制及更强的市场流动性。虽然本次指引未引入新的监管规定,但为银行开展证券型代币相关业务提供了明确预期,并确认现有审慎监管标准将持续适用于此类风险暴露。

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