比特币难以摆脱下行趋势
由于买入流动性不足,比特币价格的突发上涨难以持续。当前,链上分析机构Glassnode已识别出将决定BTC价格下一阶段增长的关键指标。
流动性成市场关注焦点
Glassnode在其分析中指出,近期比特币维持在80,700至83,400美元支撑区间后,市场关注点已转向流动性状况。该公司强调,比特币要实现有意义的趋势反转和持续上涨,首先需要市场流动性的恢复。
盈亏比成重要风向标
Glassnode表示,要形成可持续的上涨趋势,盈亏比必须保持在90日移动平均线的特定水平之上。根据历史数据,强劲的价格回升(包括过去两年的周期中反弹)仅在盈亏比持续高于5时才会出现。这是因为高于5的比率意味着比特币持续获得新的流动性注入,资金正在回流。
然而目前这一比率远低于5,仅徘徊在2左右。除流动性不足外,Glassnode指出比特币的供应结构也构成压力。据估算,约有22%的流通比特币供应处于亏损状态,这一水平与2022年第一季度及2018年第二季度的调整阶段相似。
短期抛压有限但风险仍存
分析师认为,这种情况增加了调整风险,若比特币未能守住关键支撑位,可能重新引发抛售压力。不过当前抛压似乎具有短期性和局限性。有分析师指出,交易所比特币流入量仍保持在历史低位,表明投资者更倾向于持有而非抛售。
尽管存在短期回调风险,但分析师强调这种风险和跌幅有限,而全面上涨趋势的形成仍需流动性指标的持续改善。

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