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"BitMine245亿美元股票收购案应验V神警告:莫让以太坊沦为杠杆赌场"

2025-08-12 23:50:30
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Vitalik Buterin警告企业勿过度囤积ETH 但市场置若罔闻

近日,以太坊联合创始人Vitalik Buterin对过度杠杆化的ETH资金池发出警告。然而BitMine公司扩大的股票发行计划表明,企业们对此置若罔闻。SharpLink、The Ether Machine等公司也加入了这场ETH囤积热潮。但这场狂欢何时会戛然而止?


核心要点

BitMine将其股票发行规模扩大五倍至245亿美元,可能用于购买以太坊;该公司目前持有115万枚ETH,远超SharpLink和The Ether Machine等企业持有量;在备案文件公布后,以太坊价格应声上涨5.4%,显示出强劲的企业需求与看涨市场情绪。


企业级ETH淘金热:持有格局与潜在风险

根据8月12日提交给美国证券交易委员会的补充招股说明书,BitMine Immersion Technologies将其股票发行规模从45亿美元大幅提升至245亿美元,短短数周内扩容五倍。这家由Fundstrat的Tom Lee担任董事长的特拉华州公司表示,新增的200亿美元普通股将与此前45亿美元的发行计划并行。文件显示,BitMine将通过指定销售代理商Cantor Fitzgerald逐步执行这些销售,所得资金将主要用于增持以太坊、债务偿还、资本支出及潜在收购。

BitMine目前持有的115万枚ETH价值约50亿美元,远超其他企业持有者。相比之下,Joe Lubin的SharpLink持有598,800枚ETH,The Ether Machine持有345,400枚。就连长期作为网络最大非企业持有者的以太坊基金会,目前也仅持有232,600枚ETH。这种激进的积累行为推动以太坊价格持续攀升——根据市场数据,在BitMine最新文件公布后的24小时内,ETH价格上涨5.4%。这种趋势与比特币2020-2021年牛市如出一辙,当时企业资金池的购买行为形成了自我实现的价格催化剂。


Vitalik Buterin的矛盾立场

以太坊联合创始人Vitalik Buterin承认这种企业拥抱带来的积极影响。在近期一次播客访谈中,他表示像BitMine这样的公开交易持有者拓宽了ETH投资者基础,让那些"不能或不愿"直接持有加密资产的人获得参与机会。但他同时警告称,过度杠杆化可能将这些持仓变成危险的"杠杆扑克游戏"。

业内人士指出,这与去年他对比特币资金池公司的尖锐批评形成鲜明对比。当时他将相关策略称为"荒谬至极",并质疑依赖BlackRock等"受监管公共实体"来 legitimize 加密资产的长期合理性。这种立场转变引发行业关注,比特币债券公司CEO Pierre Rochard等人士率先指出,Buterin对比特币企业应用与以太坊企业应用存在明显双重标准。


狂欢终局的风险警示

目前市场似乎仍沉浸在资金狂欢中。BitMine股价本周飙升14.7%,Tom Lee"3万美元ETH"的预测获得广泛认同。但随着资金池规模膨胀,流动性危机风险也在加剧。正如Buterin所警告的:如果这些押注出现问题,其影响将远不止于华尔街。音乐尚未停止,但舞池已越来越拥挤。

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