数据显示,美国现货以太坊ETF在8月份净流入超过30亿美元,创下自推出以来的第二高月度纪录。然而,以太坊相对于比特币的表现仍然疲软,ETH/BTC汇率维持在0.037——仍需近2倍的涨幅才能重返2021年水平。
ETF需求支撑价格走势
机构需求持续对冲散户获利了结的压力。根据SoSoValue数据,ETF的持续资金流入表明传统投资者兴趣增长,这或许有助于将以太坊价格稳定在关键水平之上。但分析师警告,仅靠ETF需求可能不足以引发全面的山寨币牛市。当前Altseason指数为42/100,意味着比特币的主导地位仍压制着山寨币表现。
巨鲸吸筹与杠杆风险并存
链上数据显示,以太坊巨鲸在7月增持了149万枚ETH(价值约66亿美元)。这种吸筹行为减少了市场流通量,通常被视为长期看涨信号。但衍生品市场却呈现更谨慎的态势:永续合约未平仓头寸激增17.5%至8490亿美元,引发对过度杠杆的担忧。
分析师指出,若以太坊跌破4200美元,市场可能面临13亿美元多头强平(据CoinGlass数据)。此类事件或将抹去近期ETF带来的涨幅,并破坏9月前的上涨动能。
技术面展望
以太坊现报4412美元,日内微跌。指标显示,在火热上涨后短期进入盘整阶段,RSI徘徊于中性区间。Michaël van de Poppe指出,ETH未能守住关键阻力区,可能意味着在下轮行情前维持横向震荡。
后续关注要点
以太坊要启动山寨季,必须缩小与比特币的差距并摆脱相对弱势。持续的ETF资金流入叠加散户抛压减弱或构成基础条件。但鉴于系统内杠杆高企,交易者仍需警惕剧烈回调。
分析师认为,若ETH能守住4200美元并重获对BTC的上涨动能,或将开启新一轮上升行情,进而带动山寨币集体突破。

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