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美联储若暂停降息 比特币一季度或跌回7万美元

2025-12-26 23:10:45
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加密货币市场在谨慎氛围中步入2026年

尽管美联储在2025年实施了多次降息,预期的市场反弹却未能实现。比特币、以太坊及主要加密资产的价格走势与预期相悖,呈现下跌趋势。货币政策前景尚不明朗,经济数据持续走弱,美联储暗示最早可能在第一季度暂停降息。这一背景为本已疲软的市场再度注入了不确定性。

核心要点

加密货币市场在不确定性中迈入2026年,尽管美联储去年已实施多轮降息;主要加密资产价格不升反降,与市场预期形成反差;美联储采取观望态度,最早可能在2026年第一季度暂停降息;疲弱的经济数据与尚未明朗的通胀形势加剧了市场担忧。

美联储举棋不定,加密市场震荡加剧

12月22日,纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯就货币政策前景发表了审慎观点。尽管2025年连续实施了三次0.25%的降息(包括12月的最新一次),他明确表示目前个人认为无需进一步调整货币政策,因为既有的降息措施已为经济提供了充分支撑。

这一表态折射出美联储的观望策略,旨在避免过度宽松。威廉姆斯强调需要保持平衡:希望在看到通胀率回落至2%目标的同时,不过度损害劳动力市场。这种微妙的平衡艺术正在考验决策者的智慧。

降息暂停信号出现的背景因联邦政府停摆的影响而更显复杂——经济数据收集工作受阻导致统计准确性存疑。虽然11月公布的2.63%通胀率本应助推更强劲的宽松预期,但包括罗宾·布鲁克斯在内的经济学家指出,这些数据可能存在偏差。

行业呈现看跌反应主要源于四大因素:降息后利率仍处高位,促使投资者保持谨慎;货币政策路径缺乏明确指引,不确定性持续蔓延;通胀数据可靠性存疑,市场预期难以形成共识;包括比特币在内的风险资产在缺乏有力催化剂的情况下遭遇抛售。

交易所运营总监杰夫·梅对此总结道:"在此情境下,股市将震荡徘徊,加密货币将遭受重创。随着ETF资金加速外流,比特币可能下探7万美元,以太坊或跌至2400美元。"这一预测并非基于美联储既往决策,而是源于货币政策延续性的不确定性。

隐而不显却影响深远的宽松政策

当市场目光聚焦基准利率之时,美国货币政策中一个更隐秘的转变可能对加密货币市场产生深远影响。自12月1日起,美联储通过全额续作到期证券,正式结束了量化紧缩政策,同时启动了名为"储备管理购买"的计划,拟购入约400亿美元短期国库券。

尽管美联储未将此举正式定义为"量化宽松",但部分分析师称之为"隐性量化宽松"。这种间接的流动性注入即便在没有新增降息的情况下,仍可能对加密资产在内的风险资产形成利好。对比2020-2021年大规模量化宽松时期,美联储资产负债表曾以每月约8000亿美元的速度扩张,同期加密货币市场总市值激增超过2.9万亿美元。

分析师认为,若储备管理购买计划在2026年第一季度得以延续,即便节奏温和,仍可能助推资金回流该领域。杰夫·梅预测:"在ETF资金流入超500亿美元及机构持续增持的支撑下,比特币可能攀升至9.2万至9.8万美元区间。"对于以太坊,他提到3600美元的目标价位,其动力来源于二层扩容方案的进展及质押收益的吸引力。

比特币价格正陷入等待阶段,在宏观经济不确定性相互矛盾的技术信号间艰难寻找方向。面对持谨慎态度的美联储和迷失方向的市場,加密货币的未来走势仍系于即将出台的货币政策决议。

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