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加密货币市场经历显著过山车行情
上周加密货币市场呈现显著波动。虽然比特币（BTC）跌幅有限，但其他主要加密货币出现更大幅度下跌。近期呈现上涨趋势的领先数字资产如XRP、DOGE和Solana（SOL）在过去24小时内下跌约5%。
山寨币急速回落
主要山寨币的周度严重亏损动摇了市场对复苏的预期。多平台数据显示，自周三峰值以来，XRP和DOGE下跌约18%，SOL跌幅达12%。追踪中型币种的CoinDesk 80指数较周内高点回落10%。与此同时，比特币从周内12万美元高点回落至11.6万美元，跌幅3%。
以太坊代币ETH较周内峰值下跌4%，其价格相对稳定得益于加密策略公司钱包的稳定增持。
山寨币季节终结？
过去数周，大量资金流向小型代币曾引发"山寨币季节"讨论。市场分析师将"山寨币季节"定义为风险较高的小型项目表现超越主流数字资产的时期。
CoinGlass山寨币季节指数从周初的59降至周五的41。该指数回落发生在1月加密市场短暂投机热潮之后，暗示山寨币季节的强度正面临考验。
杠杆交易与市场健康
Coinbase研究主管David Duong在报告中指出，4月以来山寨币总市值已近翻倍，但本周回调源于山寨币衍生品交易杠杆使用增加。报告强调：
"投资者过度使用杠杆导致山寨币市场快速贬值。"
山寨币未平仓合约主导指标也升至1.6，该数值此前预示市场动荡。该指标显示杠杆率下降可能促使山寨币市场更健康平衡。
此外，反映比特币占加密货币总市值比例的"比特币主导率"正被密切关注。该比率在2025年1月首次跌破200日均线后，近期再度下穿。David Duong表示：
"持续低于200日均线可能成为山寨币季节走强的重要信号。"
不过他建议投资者保持谨慎，在建立头寸前等待更多确认信号更为稳妥。
当前动态表明加密市场短期波动和风险持续存在。高杠杆交易与成交量波动对市场影响显著。山寨币季节能否延续取决于比特币市场主导地位和投资者风险偏好。建议市场参与者密切关注当前指数指标，谨慎对待杠杆等风险放大因素。
