利率下调在即，Circle营收承压：战略转型蓄势待发_新闻

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利率下调在即，Circle营收承压：战略转型蓄势待发

2025-08-14 17:40:42

美联储降息100基点或致Circle年收入锐减6.18亿美元

USDC稳定币发行商Circle正面临美联储预期降息100个基点（1%）带来的重大财务冲击。根据吴说区块链分享的蜻蜓资本投资者分析，由于640亿美元USDC储备金的收益率下降，此举可能导致Circle年化收入减少6.18亿美元（降幅23%），毛利润缩水3.03亿美元（降幅30%）。

市场压力与战略调整

在美联储当前4.25%-4.50%利率区间背景下，其释放的货币宽松信号与国际货币基金组织对2025年降息0.5%-1%的预测相符，这给稳定币发行商带来更大压力。CoinMarketCap数据显示，Circle需要将USDC供应量增加44%（280亿美元）才能抵消影响，但在Tether占据70%市场份额的竞争环境中，这将是艰巨挑战。

Circle近期采取的战略转型包括：15亿美元股权融资，以及推出CPN（Circle支付网络）和Circle Chain等基于交易费的产品，旨在减少对利息收入的依赖。公司2025年USDC经济状况报告强调，正通过扩大USDC在全球支付和汇款中的应用来实现收入多元化。

行业整体承压

Investopedia报告显示，若持有1250亿美元美国国债的稳定币发行商遭遇50个基点降息，全行业年收入可能减少6.25亿美元。分析师通过MirraTerminal等平台实时监测市场需求趋势，指出Circle维持当前42倍企业价值/年化毛利润的高估值（降息后可能升至60.4倍），将取决于其新产品采用率和USDC供应扩张能力。

尽管战略转型展现决心，但推特评论人士指出，在收益减少削弱产品吸引力的情况下，Circle要保持USDC的市场优势仍面临重大挑战。

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