随着SecondSwap扩展至Avalanche，Diffuse为解锁锁定代币效用带来全新视角_新闻

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随着SecondSwap扩展至Avalanche，Diffuse为解锁锁定代币效用带来全新视角

2025-05-14 23:13:22

SecondSwap扩展至Avalanche生态：解锁数字资产流动性的新尝试

去中心化交易所SecondSwap近日宣布将其业务扩展至Avalanche区块链生态系统。此前，该平台已在以太坊网络成功上线。此次整合旨在为仍处于锁定期或早期投资者锁仓的代币提供一个透明的链上二级市场。

流动性困境：DeFi面临的核心挑战

这一举措正值去中心化金融（DeFi）领域持续应对其最顽固的低效问题之一：缺乏流动性的锁定代币。这一问题给市场带来了严峻挑战，而市场现在才开始着手解决。当市场状况恶化时，早期支持者往往发现无法调整或完全退出其持仓。据估计，过去一年中，锁定代币投资者的平均持仓缩水约50%，部分投资者甚至面临高达88%的未实现亏损。

这些低效问题不仅影响个人投资组合。代币解锁事件可能引发极端波动，因为大量代币突然进入流通。当许多持有者急于抛售时，这种供应激增可能会压低价格——有时甚至在解锁之前，这一事件就已经影响了市场情绪。

为了提前获得流动性，一些投资者转向场外交易（OTC）市场。但这些私下交易往往伴随着大幅折扣、高昂的中介费用和缺乏定价透明度。结算风险仍然很高，在通常不透明、分散的谈判中，买家往往占据上风。

据Tokenomist报告显示，主要区块链上价值超过1000亿美元的代币仍处于锁定期。这自然代表着一个巨大的未开发流动性池。SecondSwap在Avalanche上的最新部署旨在通过将这些交易从不透明的场外交易转移到透明的链上市场来获取这种流动性。

Diffuse的抵押品抽象：解锁效用的平行路径

Diffuse最近与Symbiotic生态系统合作，实施其所谓的"抵押品抽象"，这是一个旨在跨链回收锁定抵押品的新框架。这种方法与SecondSwap针对相同的核心问题，但从基础设施和跨链的角度而非市场角度出发。以下是Diffuse模型的工作原理，以及它可能如何重塑锁定资产在DeFi中的功能：

不解锁代币即可释放价值

抵押品抽象允许在一个上下文中锁定或质押的资产在另一个上下文中作为抵押品被抽象。这意味着局限于特定链或协议的代币可以在其他地方确保额外的DeFi活动，而无需移动或解绑。Diffuse Collateral是该协议的旗舰产品，让用户在不重新定位资产的情况下最大化其效用。

例如，流动性提供者代币、质押治理币或L2资产可以贡献给共享安全或再质押网络（如Symbiotic），而无需解绑或放弃托管。作为回报，持有者可以在保留原始头寸及其收益的同时，获得额外的2-5%年化收益率（根据Diffuse的数据）。

从碎片化到互操作性

Diffuse模型背后的驱动力是解决跨链流动性的碎片化问题。截至2025年初，仅以太坊Layer-2网络上就有超过250亿美元的资产被锁定，但大多孤立在Arbitrum、Optimism和zkSync等生态系统中。这些网络提高了速度和降低了成本，但往往以牺牲跨链可组合性为代价。

锁定在L2借贷池中的资产通常无法在另一条链上使用，除非通过风险较高的桥接或包装。Diffuse的抵押品抽象通过提供安全的互操作性层来解决这个问题。"可验证数据"和"无需信任的互操作性"是其设计的两大支柱。

实际上，Diffuse结合使用零知识证明和安全飞地来证明一条链上的事实，而无需涉及托管桥接或传统预言机。跨链攻击造成的大量损失凸显了对这种最小化信任解决方案的需求。截至2025年初，桥接和预言机黑客攻击已造成超过25亿美元的损失。前进的道路不是更多的桥接，而是更好的证明。这正是Diffuse正在构建的方向。

保证金交易和跨链借贷潜力

保证金交易用例可能变得可行。如果用户的代币在一个协议中被锁定或质押，Diffuse可以允许他们在另一个平台上以这些代币作为抵押品进行借贷。这将使杠杆头寸成为可能，而无需解除质押。

同样，跨链借贷协议也将受益。Diffuse团队表示，如果基础设施允许，锁定在孤立池中的资本"可以支持更广泛的跨链借贷协议"。抵押品抽象模型本质上将跨链的无数流动性口袋转化为一个统一的抵押品池，可以在最佳机会出现的地方部署。

"最令人兴奋的是，这不仅仅是优化现有收益，而是将全新的资产类型引入共享安全，并解锁以前无法获得的收入流，"Diffuse首席执行官Vadim Makovsky解释道。

迈向更高效的DeFi生态系统

SecondSwap和Diffuse都反映了行业对在不解锁代币的情况下释放流动性的强烈需求。然而，他们从不同角度解决问题，一个通过为归属资产创建透明市场，另一个通过跨链抵押品采取基于基础设施的方法。无论采用何种方法，两者似乎都共享一个使资本更高效的愿景。

SecondSwap的链上交易所可以通过在时间和参与者之间分配流动性来减少历史上震动代币市场的"解锁冲击"，同时为早期投资者提供在归属期结束前实现价值的合规方式。Diffuse的方法暗示了一个未来，在这个未来中，"锁定"资产绝非闲置，质押或归属的代币可以同时支持贷款、交易和共享安全。

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