Pendle（PENDLE）被严重低估的深层逻辑：为何市场错失400万亿美元机遇_新闻

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Pendle（PENDLE）被严重低估的深层逻辑：为何市场错失400万亿美元机遇

2025-09-12 08:04:43

低调前行的Pendle：DeFi领域最被低估的价值洼地

尽管Pendle正在构建DeFi领域最具前景的协议之一，却始终未获得足够关注。分析师Mesh.hl在社交媒体中直言PENDLE代币"被严重低估"，数据佐证了这一观点。

令人瞩目的数据表现

Pendle协议当前锁仓量达123亿美元，过去30天激增51%，使其跃居DeFi协议总排名第六位。自上线以来累计产生380亿美元交易量，年手续费收入约7200万美元。与其亮眼表现形成鲜明对比的是，其市值仅约12.5亿美元。相较而言，Solana生态锁仓量相近，市值却高达1360亿美元；Polkadot、Starknet等协议锁仓量更低但估值更高，价值错配现象显著。

400万亿美元市场的桥梁

Pendle并非普通DeFi应用，其设计初衷是撬动传统金融400万亿美元的收益率市场。其运作机制为：用户存入生息资产（如质押的ETH或借贷代币），协议将其拆分为本金和未来收益两部分。这种模式允许用户提前出售未来收益换取流动资金，或押注利率上升时买入他人收益——这种传统金融市场成熟数十年的模式，在加密世界尚属首创。

平台生态高速扩张

核心平台Pendle v2的手续费收入已超越某些公链整体收益。新推出的保证金交易平台Boros上线仅月余，年化手续费已达50万美元。团队每周都在拓展新区块链合作，近期与Aave、Arbitrum奖励计划的集成就是典型案例。代币经济同样健康：35%的PENDLE处于平均375天的锁定期，且无VC或团队代币抛压，通缩模型使价格波动完全由真实需求驱动。

机构入场的关键基建

联合创始人在庆祝120亿美元TVL里程碑时强调"使命尚未完成"。分析师普遍预测PENDLE价格2025年末有望达5.72美元，长期或突破11美元。对于寻求收益率工具、风险管理方案和固定利率产品的机构投资者而言，Pendle的基础设施恰好满足其需求。

价值发现进行时

当加密市场沉迷于 meme 炒作时，Pendle 正在为机构时代铺设金融基础设施。凭借强劲的代币经济、快速扩张的合作伙伴网络，以及未能反映真实潜力的市值，PENDLE 的价值重估或许才刚刚开始。

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