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一路跌至零的‘恐慌与贪婪指数’……比特币七万美元大关崩塌进入倒计时

2026-02-05 19:46:51
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比特币向象征性价格关口7万美元缓慢而坚定地下跌

比特币正朝着象征性的价格关口——7万美元(约合1.2261亿韩元)缓慢但坚定地下行。反弹尝试屡屡失败,市场正面临需求放缓这一更为根本的问题。关键的链上指标支持着一种趋势,这种趋势看起来并非简单的价格调整,而是结构性的疲软。

持续下跌与市场情绪

过去几周,比特币呈现持续下跌趋势。虽然偶有反弹,但始终未能获得动力,卖压持续超过买盘。这被解读为市场缺乏信心,而非单纯恐慌。这种氛围也如实反映在各种链上数据中。

例如,根据链上分析公司CryptoQuant的数据,"牛市评分指数"已跌至零。这是一个在熊市阶段都很少见的数值,而非牛市。交易量和流动性也一同萎缩,这似乎表明参与者本身在减少,而不仅仅是价格调整。

需求来源逆转与资金流动变化

价格下跌的背后,美国比特币现货ETF的"抛售转向"也起到了一定作用。曾经拉动2025年市场的主要需求来源转为卖压,相当于产生了每年数万比特币的需求缺口。特别是,美国主要交易所之一Coinbase的溢价持续为负,有解读认为这显示出美国投资者正在持续撤离。

以USDT(Tether)为主的稳定币市场也出现异常。自2023年以来持续增长的USDT市值,近期首次转为下降。这意味着新资金流入正在放缓,而历史案例表明,牛市的持续需要稳定币的持续流入。

技术面与宏观背景

技术面上,比特币目前也位于365日移动平均线下方。尽管被视为链上关键估值区间和心理支撑位的7万至6万美元(约1.2261亿至8795万韩元)之间被视为下一个买入区间,但即便如此,也不能排除在市场环境下该区间失守的可能性。

目前,市场的关注焦点已从"是否会反弹"转向"可持续底部何时形成"。在短期缺乏强劲反弹动能的情况下,市场正受制于全球整体的流动性流向。

从宏观经济角度看,目前美联储在4月会议上维持利率不变的可能性很大,市场已至少将降息预期推迟至6月。这对整体风险资产构成压力,比特币也不例外。

政治不确定性也不容忽视。特朗普总统近期就美联储未来政策方向及主席任命发表了模棱两可的立场,市场对货币宽松政策可能提前实现的预期持怀疑态度。

市场类比与潜在信号

在此背景下,比特币表现出与科技股相似的敏感度。市场评价认为,比特币如今正像"贝塔值"较高的科技资产一样,随着股市波动而摇摆。分析指出,若科技股面临的压力增大,比特币也可能伴随下跌。

不过,这并不直接意味着市场"投降"或暴跌。链上数据提供商Glassnode分析认为,当前的需求缺口比抛售恐慌更为明显。甚至存在一种谨慎观点,将其视为交易量低迷背景下悄然进行的"缓慢积累期"的信号。

未来展望与投资者视角

最终,要结束当前的下跌行情,"全球流动性恢复"和"市场信心重建"似乎比短期技术性反弹更为重要。与此同时,也注意到部分投资者的兴趣正转向"Bitcoin Hyper"等处于预售阶段的Layer2项目,并吸引了数亿美元规模的资金。

在比特币市场被分析为面临超越简单调整的结构性疲软之际,真正的投资者应在此刻准备些什么?

从链上指标暗示的"缓慢积累期",到ETF资金流向逆转,再到稳定币净流入放缓,以及全球流动性压力——所有这些因素都意味着,此刻需要的并非短期交易技巧,而是能够解读宏观趋势的眼光。

正是在这种时候,投资者不应等待技术性反弹,而应培养"读懂市场结构"的能力。

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