随着采用率上升而价格趋势分化，以太坊面临压力_新闻

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随着采用率上升而价格趋势分化，以太坊面临压力

2026-03-13 04:01:45

链上数据公司警告以太坊前景存忧

随着以太坊网络活动量创下新高，但其价格表现却持续疲软，链上分析公司CryptoQuant正就此提醒投资者注意风险。该公司总部位于首尔，以区块链数据研究闻名，主要为机构和零售客户分析数字资产的链上趋势。

网络活动与价格走势形成反差

上个月，以太坊的每日活跃地址数飙升至历史最高水平，甚至超越了2021年牛市期间的参与度。尽管网络采用率有所提升，但ETH价格较近期周期高点已下跌超过50%，反映出用户参与度与资产估值之间的脱节正在扩大。

CryptoQuant将这种背离现象称为“采用悖论”，并指出以往的市场周期中，用户增长往往与价格上涨相关联。然而当前市场却显示，价格趋势正与传统链上指标脱钩，网络使用量的增加并未能阻止价格下跌。

内部合约调用量创历史纪录

该分析公司详细指出，智能合约活动量急剧上升，去中心化应用和二层扩容解决方案推动了内部合约调用数量达到创纪录水平。这些自动化交易发生在协议内部，印证了去中心化金融与扩容网络领域的增长。

尽管技术层面呈现增长，但CryptoQuant的分析师观察到，智能合约活动与ETH价格升值之间的历史关联模式已发生变化。过去，合约交易量的增加常常伴随着价格上涨。而目前，交易数量的增长并未转化为价格的上行动力。

据报告，智能合约使用量与ETH价值增长之间的旧有动态关系已经减弱。在此环境下，链上操作量的激增并未扭转下行趋势。

交易所资金流入与资本外流加剧看跌压力

该公司指出，ETH流入交易所的数量不断上升，这是抛压加剧的一个领先指标。交易所存款往往先于清算发生，且与比特币相比，ETH经历了更高比例的资金流入。这表明以太坊持有者可能在短期内为更大量的抛售做准备。

CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺提出一种情境：如果当前市场趋势持续，ETH可能跌至1500美元。这种潜在下行风险与持续的看跌环境及明显的抛售情绪相关，莫雷诺指出，若趋势延续，该价格水平可能出现在第三季度末或第四季度初。

CryptoQuant的另一核心指标是以太坊实现市值的一年变化，该数值已转为负值——表明过去一年中离开以太坊市场的资本多于进入的资本。投资者需求的减弱预示着价格复苏仍面临持续挑战。

莫雷诺认为，扭转这一跌势需要资金流向的转变：“我们需要看到积极的资本流入以及更低的交易所ETH流入量，以太坊才能走出熊市。”

ETH价格近期交易于约2070美元，较前24小时小幅上涨0.5%。

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