Hyper Foundation提议销毁价值9亿美元的HYPE代币_新闻

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Hyper Foundation提议销毁价值9亿美元的HYPE代币

2025-12-18 21:24:47

Hyperliquid验证者投票决定是否将援助基金中逾10亿美元的HYPE代币正式认定为永久销毁

Hyperliquid验证者正在投票决定是否正式承认协议援助基金中持有的价值超过10亿美元的HYPE代币为永久销毁状态，并将其从流通量和总供应量中移除。这项由Hyper基金会提出的提案并未在链上实际销毁代币，而是要求验证者从数学层面确认这些代币已不可获取，不应继续计入供应指标。

本次投票关乎分类标准而非执行操作。这些代币目前存放于无私钥的系统地址中，意味着除非进行硬分叉，否则无法转移。若提案通过，验证者将形成具有约束力的社会共识，永不授权任何可动用这些资金的协议升级。

值得注意的是，这些代币来源于交易费用，在协议层自动转换为HYPE代币。

提案核心要点

援助基金持有的HYPE代币不可提取；控制系统地址的私钥不存在；除非网络实施硬分叉，否则资金无法找回；验证者需确认这些代币永久退出流通。投赞成票意味着验证者同意将援助基金代币排除在流通量与总供应量计算之外，此过程无需代码变更或代币转移。

援助基金的运作机制

援助基金是直接嵌入Hyperliquid一层执行层的核心机制，自动将部分交易费用转换为HYPE代币。该过程作为区块执行的一部分自动完成，无需人工干预或单独治理决策。

基金特性包括：费用自动转换为HYPE；转换后代币发送至系统地址；该地址类似于零地址；从未存在对应私钥。援助基金使用的系统地址为0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe。

与以太坊零地址类似，该地址无法签署交易。协议未设置提现功能、管理密钥或恢复机制。Hyper基金会声明，除非硬分叉，这些资金在数学层面不可找回。

实践中，援助基金发挥着持续回购销毁系统的作用，尽管代币在链上仍可见。

认定代币销毁的目的

虽然援助基金代币无法流动，但仍被计入标准供应指标，导致计算流通量、总量和市值时产生混淆。提案旨在消除这种模糊性。

据Hyper基金会说明，正式认定销毁将：明晰有效流通供应；提升治理决策透明度；使报表供应量与经济现实一致；减少交易者与分析师的困惑。提案不会减少现有代币数量，而是改变费用衍生代币在报表和治理场景中的处理方式。

涉及代币规模

根据不同数据源和估值方法，目前流传两个数据：基于链上余额，援助基金当前持有约3700万枚HYPE，占流通量约3.3668亿枚的13%以上。按当前市价计算，这些资产价值超9亿美元。部分估算基于价格假设将名义价值标至370亿美元以上。

无论估值如何，关键点在于大量可见供应存在于不可访问的地址中。

验证者投票流程

治理流程包含三个明确步骤：验证者需在UTC时间12月21日04:00前于治理论坛表明意向；通过回复“赞成”或“反对”明确立场；在结果确认前允许用户调整质押选择。HYPE质押者可选择与自身观点一致的验证者，质押调整窗口将持续至UTC时间12月24日04:00。

最终结果将由质押权重共识决定，确认后即成为验证者间的约束性社会协议。Hyper基金会声明投票后不会执行链上操作。若提案通过，援助基金HYPE在所有治理和报表场景中均按已销毁处理。

实际影响包括：降低报表流通供应量；减少总供应量数据；调整市值计算方式；为持有者提供更清晰的代币经济模型。

会引发供应冲击吗？

理论上可能成立。从供应计算中移除大量代币将减少可见供应，当需求稳定时，更低供应量可支撑更高价格。但需考虑市场环境：近期HYPE价格承压，在经历五次测试后跌破35美元支撑位，交易活动减少，整体市场情绪保持谨慎。单纯供应变化不能保证价格上涨，流动性、交易量和用户活动同样关键。

与费用结构的关联

Hyperliquid将几乎全部协议费用通过援助基金机制处理。据研究数据显示：协议年内产生约8.74亿美元费用；约99%费用流入援助基金；这些费用用于自动回购HYPE。该结构被描述为通过自动回购将几乎全部费用收益返还代币持有者，即使没有正式销毁，也能持续减少流通供应。

生态参与者的角色

部分生态参与者间接助力援助基金。Hyperliquid上稳定币USDH发行方声明：50%的USDH储备收益流向援助基金，这些贡献均会转换为HYPE。若投票通过，这些代币同样将被视作销毁，展现多生态环节共同参与供应缩减机制。

市场规模现状

Hyperliquid是交易量最大的去中心化永续合约交易所之一。近期指标包括：30日交易量超2050亿美元；永续DEX交易量排名第三；机构与资金关注度持续增长。两家数字资产资金管理公司持有显著头寸：其中一家持有约4200万美元HYPE，另一家持有约3.1亿美元HYPE。

当前启动投票的动因

随着交易量与费用增长，供应指标受到更多关注。援助基金余额增加引发是否应计入供应的讨论。保留计入会使市值等指标难以解读。通过验证者共识规范化处理方式，Hyperliquid力求在不改变协议代码的前提下减少不确定性。

社区讨论显示多数验证者倾向投赞成票。Hyper基金会发文征询是否应将援助基金HYPE“认定为销毁”，早期回应表明获得广泛支持，最终结果取决于质押权重投票。

结语

本次投票聚焦于明晰度而非技术机制。援助基金早已作为交易费用生成HYPE的单向沉淀池运作。提案要求验证者正式承认这些代币永久不可获取并将其排除在供应计算之外。若获批准，报表供应指标将与协议实际运行状态保持一致，不会改变余额、费用流或执行逻辑，为治理、分析和市场参与者提供更清晰的代币经济视图。

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