加密货币市场仍遵循经典周期律
尽管机构参与度已显著提升,投资者马克·尤斯科指出加密货币市场依然运行在经典周期轨道中。"我们正处于加密寒冬,"他表示,许多投资者曾认为当大型机构与ETF开始积累比特币时,传统的四年周期便已终结。然而尤斯科认为,价格走势暗示历史周期结构仍在持续影响市场。
他指出,去年机构投资者"购入的比特币数量是新挖出量的四倍",但价格仍持续下跌。其原因在于多年前积累代币的长期持有者也在反弹期间抛售,这部分增加的供应量抵消了机构买盘的影响。
期货市场主导价格波动
尤斯科表示比特币价格不再主要由现货交易决定。"比特币价格并非仅由现货市场决定,"他解释道,衍生品市场尤其是期货现已主导交易活动。由于大规模杠杆头寸能迅速推高或压低价格,即使基础需求看似强劲,期货市场有时仍会抑制价格上涨。
比特币底部何在?
通过历史周期模式分析,尤斯科指出以往熊市常将比特币价格推至200周移动平均线等长期趋势指标附近。基于当前状况,他认为潜在下跌目标可能位于5.8万至6.2万美元区间,而后才会形成可持续底部。
他同时提到本轮周期峰值相较于"公允价值"的偏离幅度小于以往周期,这意味着当前修正可能无需像早期下跌那样深入。
人类行为持续塑造加密市场
尽管算法与机构交易作用日益增强,尤斯科认为投资者心理仍是加密市场周期的主导力量。"人性始终如一,"他解释说,投资者往往在价格上涨时买入,在需要流动性时抛售,这强化了市场周而复始的繁荣与萧条模式。
复苏需突破性催化剂
据尤斯科分析,下一轮持续反弹可能需要强劲买盘突破当前衍生品头寸形成的价格天花板,这可能引发大规模空头挤压。在此之前,他预计市场将在剧烈波动区间内交易,逐步趋于稳定而非立即重返历史高点。
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