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美国证监会批准加密货币ETP实物申赎机制

2025-07-30 22:34:52
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SEC放宽加密货币ETF规则

美国证券交易委员会(SEC)近日批准了加密货币交易所交易产品(ETPs)的实物申购赎回机制。这一重大变革标志着受监管的加密货币投资工具进入全新发展阶段。根据新规,授权机构可直接用比特币或以太坊等标的加密资产兑换ETF份额,而不再强制要求现金交易。此举预计将有效降低交易成本并提升市场运行效率。



监管框架现代化

SEC主席保罗·阿特金斯将此次改革描述为构建数字资产专属监管体系的战略组成部分。交易与市场部主管杰米·塞尔韦进一步解释,实物赎回机制将为发行人、参与者和投资者提供更灵活的运作空间及显著的成本优势。

此前获批的加密货币ETF(包括现货比特币和以太坊ETF)均仅支持现金赎回。但监管风向近期明显转变,SEC委员赫斯特·皮尔斯在上月的比特币政策峰会上公开承认市场对实物赎回机制的需求增长。这一政策调整与特朗普政府支持加密创新的立场相呼应,近期国会通过的三大关键法案(涉及市场结构、稳定币监管及央行数字货币限制)也为行业创造了更有利的发展环境。



市场反响积极

新规发布后,加密ETF市场需求持续攀升。美国现货比特币ETF已连续12日实现资金净流入,累计达66亿美元,总持仓量突破129.8万枚比特币(约合1521亿美元)。以太坊ETF同样表现强劲,贝莱德旗下iShares以太坊ETF在251天内资产管理规模即突破100亿美元。分析人士认为,实物赎回机制的引入将加速这一增长趋势,或开启更高效、更投资者友好的加密投资产品新时代。



参议院再次推迟CFTC主席任命

当SEC积极推进监管改革时,商品期货交易委员会(CFTC)却面临领导层真空困境。参议院农业委员会应白宫要求,再度推迟了对布莱恩·昆腾兹担任CFTC主席的提名听证会。这是该委员会第二次推迟审议,原定于7月21日和8月4日休会前的两次表决均被取消。



关键时点的决策延迟

委员会主席约翰·布兹曼和资深委员艾米·克洛布彻确认,此次延期直接源于白宫的指示。值得关注的是,当前正值参议院准备审议明确CFTC与SEC数字资产监管职责的法案之际。昆腾兹2017-2021年期间曾任CFTC委员,被视为加密友好型监管者,其任命可能深刻影响美国数字资产政策的未来走向。



监管机构人事动荡

CFTC目前五名委员中已有三位离职,包括前主席罗斯汀·贝纳姆、萨默·梅辛杰和克里斯蒂·戈德史密斯·罗梅罗。代理主席卡罗琳·范姆表示若昆腾兹获任将辞去现职,克里斯汀·约翰逊也预计在2026年前离任。在加密监管体系重构的关键时期,CFTC领导层的不确定性为行业发展蒙上阴影。

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