Pantera Capital披露3亿美元投资数字资产国债企业
该公司在最新区块链通讯中首次披露了在该领域的投资规模。Pantera表示,这些投资的核心逻辑在于数字资产国债(DAT)企业能通过收益增长提升每股净资产价值,从而持续增加其持有的加密资产数量。该机构认为,这种策略比直接购买代币或通过ETF投资可能带来更高回报。
尽管近月来已成立两支专注DAT的投资基金,但具体规模仍未公开。普通合伙人Cosmo Jiang向媒体透露,两支基金已合计募资超1亿美元。关于是否发起第三支DAT基金的决定仍在讨论中。
加密资产全领域布局
Pantera的DAT持仓涵盖八大代币——比特币、以太坊、Solana、BNB、Toncoin、Hyperliquid、Sui和Ethena,投资标的分布于美国、英国和以色列。其投资组合包括BitMine Immersion、Twenty One Capital、DeFi Development Corp等知名企业。
BitMine以太坊策略受瞩目
BitMine Immersion成为验证Pantera投资理论的重要案例。在启动以太坊国债策略后,该公司迅速跃升为全球最大ETH持仓机构,整体DAT规模位列第三。截至8月10日,其持有的115万枚ETH价值达49亿美元。
Pantera认为,随着华尔街通过代币化和稳定币加速布局链上生态,以太坊将成为未来十年的核心宏观趋势。BitMine表现尤为亮眼——运营首月单股ETH持有量增长330%,增速远超MicroStrategy早期积累比特币的阶段。
该公司股价从6月底的4.27美元飙升至8月初的51美元。据Pantera分析,其中60%涨幅源于单股ETH增值,20%来自以太坊价格上涨,剩余20%则归因于其净资产乘数提升至1.7倍。
溢价估值的逻辑基础
Pantera将优质DAT企业与顶级银行类比——当投资者确信某机构能持续创造超额资本回报时,其市净率往往高于账面价值。该机构认为,能够保持净资产增长的DAT企业同样具备获得估值溢价的条件。