Bitwise连发11只加密货币ETF，市场反应却异常平淡_新闻

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Bitwise连发11只加密货币ETF，市场反应却异常平淡

2026-01-02 20:40:46

Bitwise提交11支新型加密货币策略ETF申请

Bitwise资产管理公司近期向美国证券交易委员会提交了11支新型加密货币"策略"交易所交易基金的申请。每支基金针对特定代币设计，包括Aave（AAVE）、Uniswap（UNI）、Zcash（ZEC）、NEAR Protocol（NEAR）、Sui（SUI）、Hyperliquid（HYPE）、Bittensor（TAO）和波场（TRX）等。这些基金计划将约60%资产直接投资于标的代币，其余部分通过交易所交易产品和衍生品进行间接配置。若获批准，这些ETF将于2026年3月16日前生效。

与早期同类申请不同的是，这批Bitwise山寨币ETF申请并未立即引发加密货币市场的显著价格波动。该消息在加密资产价格和资金流向方面的影响微乎其微。

市场反应与ETF申请疲劳

Bitwise的11项新申请出现在一个更成熟、更拥挤的加密货币ETF生态中。基于美国证交会2025年9月推出的通用上市标准，商品信托股份现已免除长达数月的19b-4监管审批流程。符合特定标准的现货和策略加密ETF现可在60-75天内完成上市。

这一变化彻底改变了市场对ETF消息的反应模式。过去即便是ETF申请传闻也会引发价格波动，但到2025年底，市场已对常规申请习以为常，交易员早在官方公告前就已将获批预期计入价格。2025年ETF资金流动数据佐证了这一趋势：XRP产品净流入超10亿美元，比特币ETF单月吸纳逾220亿美元，以太坊产品达120亿美元区间，Solana产品接近8亿美元，这些规模显示出机构持续而深入的投资兴趣。然而市场对Bitwise的申请并未产生剧烈反应。

Bitwise申请未引发市场波动的原因解析

Bitwise推出的ETF涵盖广泛的山寨币投资标的，每支基金聚焦特定代币的表现和市场评级。这些ETF涉及Aave、Uniswap、Zcash（ZEC）、NEAR（NEAR）、SUI、Starknet（STRK）、Bittensor（TAO）、Hyperliquid（HYPE）、Ethena（ENA）、Canton Network（CC）和波场（TRX）等相关基金。

根据备案文件，基金将把约60%资产直接投资于标的加密货币，其余40%配置于关联同一代币的ETP或衍生品。这种混合结构既保持直接市场敞口，又符合美国证交会规定。2026年3月16日的目标生效日期取决于监管机构在审核期间未提出异议。这些申请建立在现有现货ETF基础上，包括目前在美国市场交易且总资产达数千亿美元的比特币、以太坊、Solana和XRP产品。

市场对申请反应平淡的多重因素

Bitwise山寨币ETF申请未能引发价格飙升或大规模资金流入存在若干原因：首先，通用上市标准使新ETF涌现成为常态，削弱了市场冲击效应。该标准允许交易所无需经过传统审批流程即可上市合格产品，既缩短发行方上市时间，又确保了行业准入标准的统一。

数据还表明机构资金目前主要集中于少数高流动性低费率产品。例如比特币和以太坊ETF（各含多支基金）共同占据美国加密ETP市场1530亿美元资产规模，其中仅比特币相关60支ETP就约占1250亿美元。缺乏类似分销合作渠道的小型或专业山寨币ETF难以争夺资金。

实际需求往往在上市初期或资产积累阶段反应最为强烈，而非申请公告时点。Solana ETF的案例印证了这一点：Bitwise首支美国现货Solana ETF于2025年10月28日在纽约证券交易所Arca平台上市，首周即募集约4.2亿美元，此类实质事件才能真正驱动资金流动和市场情绪。

分销渠道比文件备案更具决定性

尽管Bitwise的申请证实了监管对加密ETF的持续接纳，但这些产品的真正试金石在于分销能力和平台采纳度。机构投资者与零售渠道（如Vanguard、嘉信理财、富达及主要金融集团）在很大程度上决定资金流向。

值得注意的是Vanguard在2025年底允许其平台交易第三方加密ETF的决策，这种分销渠道的变革可能为比特币、以太坊、XRP和Solana相关ETF开辟新的买方来源。但该公司暂无开发自有加密ETF的计划，将专注于分销第三方产品而非创建自有品牌。

这些新型山寨币ETF能否吸引资金，最终取决于发行方备案、交易所上市、费率结构、流动性及分销网络支持的综合表现。现阶段监管备案仅是漫长征程的起点。

结论

Bitwise于2025年12月30日提交的11支山寨币ETF申请，本质上是受监管加密投资范围的扩展，预计将于2026年3月启动。但此次申请事件并未引发显著价格波动或资金流动，这标志着市场已走向成熟：通用ETF审批路径、关键资产的现有现货工具以及分销动态对投资者心理的影响，已超越单纯的申请新闻效应。

这些山寨币ETF的成功关键不仅在于通过审批，更需具备完善的上市方案、平台支持、合理费率环境和流动性保障。

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