随着加密货币抛售，SOL多头杠杆交易者消失：下一个价格是200美元吗？_文章

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随着加密货币抛售，SOL多头杠杆交易者消失：下一个价格是200美元吗？

2025-09-24 15:11:33

近期市场的剧烈波动让不少投资者揪心，SOL 也没能幸免。随着整体加密货币的抛售，多头杠杆交易者纷纷退场，市场情绪瞬间降温。Aster 的资金轮动效应、美国宏观经济的不确定性，再加上大环境的普遍抛压，都让 SOL 的走势显得扑朔迷离。眼下，很多人都在关心一个问题：传统金融力量的持续流入，能否撑住 Solana 的价格，稳在 200 美元之上?

关键要点

● SOL 的融资利率显示出谨慎的情绪，但历史模式凸显了潜在的短期价格上涨。

● 尽管财务策略和基本面仍然具有支撑作用，但网络使用率下降和竞争对 SOL 构成压力。

Solana 的原生代币 SOL

周二，比特币价格跌至两周低点213美元，反映出加密货币市场避险情绪升温。周三美国降息后最初的乐观情绪迅速消散，因为对劳动力市场和通胀压力加剧的担忧再次浮现。

CoinGlass 的数据显示，在 48 小时内，SOL 的价格下跌了 12%，引发了 1.12 亿美元的杠杆看涨仓位清算。这一突然的回调让交易员们开始怀疑，这一走势是否预示着未来更深的下行空间，还是代表了宏观经济环境恶化背景下的过度恐慌。

周二，SOL 永续合约的融资利率徘徊在接近零的水平，凸显了杠杆多头仓位的需求有限。在中性市场条件下，该指标通常在 6% 至 12% 之间，这意味着买家需要付费才能维持敞口。上一次过度乐观的时期发生在 8 月 14 日，当时融资利率飙升至 30%，表明看涨杠杆率较高。

当 SOL 周四短暂触及 253 美元时，融资利率保持中性，表明交易员不愿进一步增加看涨押注。不过，衍生品市场缺乏杠杆需求并不一定意味着完全看跌预期。

8 月 19 日，SOL 融资利率在五天内下跌 13.5%后转为负值。然而，176 美元的水平最终被证明是一个强劲的切入点，SOL 在 8 月 24 日反弹至 206 美元。此前也出现过类似的趋势：8 月 4 日的负融资利率之后，六天内下跌了 19%，这也成为了买入机会，因为到 8 月 14 日，SOL 反弹了 25%。

SOL 价格下跌与网络活动减少和新竞争对手的出现相一致

SOL 市场热情低迷的部分原因可以解释为 Solana 网络活动量的下降，因为交易者越来越多地将注意力转向 Aster 上的衍生品交易。该平台由 YZi Labs(前身为币安实验室)在 BNB 链上推出，标榜自己不追求最大可提取价值，并得到了币安创始人赵长鹏的公开认可。

过去七天，Solana 的活跃地址数下降了 28%，网络费用下降了 15%。相比之下，以太坊的费用同期上涨了 28%，BNB Chain 则上涨了 74%。Hyperliquid 等竞争对手的出现，对 Solana 的既有优势构成了挑战，尤其是在 Aster 的文档中提到了其自身区块链的开发。

不过，随着越来越多的公司推行建立战略加密货币储备的策略，SOL 的下行风险可能有限。最新举措来自澳大利亚的 Fitell Corp (FTEL)，该公司发行了 1 亿美元的可转换债券，以支持推出“Solana 资金策略”。据该公司称，该计划旨在通过部署链上和衍生品策略的组合来产生收益。

更广泛的市场状况也对市场情绪造成了压力。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二的讲话加剧了人们对通胀上升和美国劳动力市场疲软的担忧，导致以科技股为主的纳斯达克指数当日收盘下跌 1%。自周日以来，风险规避情绪加剧导致加密货币市值缩水 1780 亿美元。

目前尚无明确迹象表明，SOL 交易者仅基于负的永续期货融资利率就预期价格会再次测试 200 美元。根据 DefiLlama 的指标，Solana 网络在交易数量和活跃地址数量方面继续保持领先，同时在总锁定价值 (TVL) 方面排名第二。随着风险偏好逐渐回升，这些指标强化了价格可能反弹的预期。

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