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什么是代币化?
代币化是指使用加密货币代币在区块链上表示现实世界资产(RWA)的过程。
美术、公司股票，甚至知识产权等无形资产只是通过代币化可以存在于区块链上的一些例子。
在当前的金融格局中，流动性和可及性差是某些类型资产的普遍问题。
例如，商业地产等房地产资产传统上被认为是非流动性的。换句话说，业主很难快速出售他们的房产以换取现金。该过程可能需要数月时间才能完成，这是假设市场上一开始就有愿意的买家。
此外，投资商业房地产通常仍然是金融机构或超高净值个人的专属特权。价格可能在数亿美元之间，除了最富有的投资者之外，所有投资者都不包括在内。
除许多其他好处外，代币化旨在解决这些问题。
代币化的工作原理
虽然代币化听起来很复杂，但这个概念植根于证券化等传统金融实践。这涉及将类似的资产聚合到单一的可交易证券中。
代币化将这一概念扩展到更广泛的有形资产和非实物资产。
此外，发行人可以为每种现实世界的资产发行的代币数量不受限制。一个人或公司可能决定铸造代表一座建筑物的数万个代币。这种可分割性允许分割所有权，多方可以购买和拥有单个物品的小块。
这有可能显着降低单位或每股成本，使更大的潜在买家更容易获得大件商品。
智能合约和代币标准
智能合约和特定的代币标准是允许区块链开发人员将资产代币化的关键构建块。
智能合约是在满足预定条件时自动执行协议条款的软件程序。它们可以被认为是“如果这个，那么那个”的计算机程序。
自动执行预定规则的能力使智能合约成为代币化不可或缺的组成部分。
代币标准规定了代币必须遵守的标准化功能和特性，以便与第 1 层区块链更广泛的资产和去中心化服务生态系统兼容。
以太坊 (ETH) 和 Solana (SOL) 只是流行的第 1 层区块链的一些示例，它们各自具有自己的代币标准。
它是智能合约和精心设计的代币标准的结合，允许开发人员在链上代表实物、合法权利和投资基金等金融产品。
以太坊的 ERC-1400 和 ERC-3643 代币标准是最常用于快速部署与现实世界资产相关的基于区块链的代币的标准之一。
使用这些标准推出的代币与其他类型的加密货币有很大不同，例如：
1、itcoin (BTC) 比特币 (BTC)
2、XRP (XRP) 瑞波币(XRP)
例如，使用 ERC-3643 标准，开发人员可以实施特定的传输规则以满足当前的监管要求。代币发行者还在其生命周期内保持对每个代币的完全控制，无论谁拥有它。
如何对现实世界的资产进行代币化
虽然令牌化过程可能因平台而异，但大多数开发人员通常遵循四个基本步骤。
1、选择要代币化的 RWA
2、选择一个区块链平台来发行代币
3、定义令牌的属性
4、链上铸币
在决定将哪种现实世界资产代币化后，该过程首先在以太坊 (ETH)、Solana (SOL) 或 Avalanche (AVAX) 等区块链平台上创建智能合约。
这些智能合约概述了加密代币的属性 ，回答了以下问题：
1、最初会发行多少个代币，以后可以发行多少个?
2、代币代表什么资产/价值形式?
3、代币是可替代的还是不可替代的?
4、代币、其发行流程及其持有者必须遵守哪些动态法规?
5、代币可以在公开市场上交易吗?
6、代币是否也代表其标的资产的治理权?
7、代币会产生股息吗?如果是这样，它们将如何分配?
8、代币可以兑换成其标的资产吗?如果是这样，如何处理资产的交付?
一旦在链上铸造(在区块链网络上创建和验证)，一些 RWA 支持的代币可能会受到持续监控，以管理分配并确保其遵守法规。
此责任可能落在发行人或第三方(例如加密平台或银行)身上。
贝莱德的代币化 BUIDL 货币市场基金是基于区块链的受监管传统金融产品的一个例子，该产品涉及多个可信中介机构。
根据 RWA 支持的代币类型及其资格要求，可以通过去中心化加密平台(如 Uniswap (UNI))、专业平台 ( 如 Archax)或银行(如纽约梅隆银行 ) 进行交易。
随着新平台和服务的出现，部署这些新型数字资产变得越来越容易。
例如，Centrifuge (CFG) 采用流动性池，发行人可以快速将其现实世界的资产代币化，并将其作为抵押品发布以接收众包资金。
作为回报，提供流动性的人希望根据代币发行人使用集合资金(美国国债、房地产等)购买的任何资产获得投资回报。
令牌化的好处
代币化旨在改善与资产管理、交易和所有权相关的多个领域。它的一些主要优势包括：
投资民主化 ：通过部分所有权降低最低投资门槛，代币化可以使小投资者参与以前为高净值个人或机构投资者保留的市场。这可能会增加可及性并有助于促进金融包容性。
增加流动性 ：代币化可以将非流动性资产(例如房地产)转换为零碎股票，这些股票可以通过区块链原生平台 更轻松地买卖。为非流动性资产创建更容易进入的金融市场可能有助于减少通常与买卖这些资产相关的某些摩擦点。其中包括高交易成本和低效定价(即买卖价差大)。
全球访问 ：像 Kraken 这样的加密货币交易平台，以及去中心化金融 (DeFi) 和不可替代代币 (NFT) 市场 ，包括 Jupiter (JUP) 和 Blur (BLUR)， 促进全球市场的 24/7 交易。这使得世界各地的人们可以全天候交易，打破地理障碍并实现更广泛的参与。
提高透明度和安全性 ：每笔交易都由区块链网络记录，确保 透明度和不变性 。这可能有助于降低欺诈风险，并使投资者更容易验证所有权和跟踪资产历史。
成本效益 ：行业支持者 声称 ，代币化通过消除参与这些交易的许多中介机构(例如经纪人和银行)来简化传统资产的买卖流程。他们认为，这可以显着降低交易成本和费用，使投资对发行人和投资者来说都更具成本效益。
更快的交易 ：智能合约和区块链技术的使用有助于加速结算过程。在传统金融系统中使用法定货币通常需要数天才能清算的交易，使用数字代币可能会在几分钟甚至几秒钟内完成(取决于所使用的区块链和网络拥塞程度)。
访问更广泛的资产 ：代币化可以应用于多种资产。从艺术品和收藏品到知识产权，代币化为交易者开辟了新的资产类别，为投资组合多元化提供了机会。
标记化示例
一些加密货币分析师预计未来五年代币化市场将急剧扩张，21.co 预计到 2030 年将达到 10 万亿美元 。
代币化平台的几个早期用例和实现包括：
1、艺术品和收藏品 ：将 NFT 用于艺术品和收藏品的使用已经爆炸式流行，OpenSea 和 Kraken 的 NFT 市场等平台促进了 24/7 数字收藏品交易。一个著名的例子是 Beeple 的“Everydays - The First 5000 Days”NFT 在佳士得拍卖行以 6900 万美元的价格售出 ，代表了代币化艺术的重要时刻。
2、知识产权 ：Myco 允许创作者将其知识产权代币化并货币化，并通过观看内容赚取加密货币，为艺术家和创作者提供新的收入来源。
3、游戏内资产： GameFi 协议或元宇宙项目中使用的游戏内资产，如 Axie Infinity (AXS) 和 Gala Games (GALA)， 可以表示为代币化资产。
4、公司债券： 电动汽车公司 EGO 与 Mimo Capital AG 合作最近宣布将其公司债券代币化。其结果是一种更加透明和高效的债券交易方式，而无需涉及昂贵的中介机构。
5、大宗商品： 汇丰银行是早期开始尝试在区块链上将黄金和其他商品代币化的金融机构之一。
6、政府证券：Ondo Finance 和 Backed Finance 是基于区块链的平台的两个例子，它们已经发行了代币化的美国国库券。
代币化的未来用例可能包括患者数据和医疗记录的医疗保健、可再生信用交易的能源以及证书和证书的教育等领域，为区块链应用和集成提供新途径。
代币化的挑战
尽管有其好处，代币化市场仍面临一些挑战：
1、监管障碍 ：代币化资产的监管环境仍在不断发展。法律框架因司法管辖区和资产类别而异，这给希望将金融资产代币化并向某些地区的投资者提供这些资产的发行人带来了复杂性。
2、互作性 ：不同区块链平台之间缺乏标准化可能会导致互作性问题 。这使得一个区块链上的代币化资产很难在另一个区块链上被识别或交易，从而可能限制其流动性和吸引力。
3、市场采用 ：虽然代币化的概念越来越受欢迎，但跨行业和资产类别的广泛采用仍处于早期阶段。说服传统市场、投资者和政府接受区块链技术并了解代币化资产的价值仍然是一个持续的挑战。
4、安全问题 ：智能合约错误、漏洞利用和漏洞可能会带来重大风险。代币化资产的价值和知名度不断提高，使该行业成为黑客和诈骗者的目标。确保代币化资产及其管理平台的安全性和合法性对于维护投资者信任至关重要。
总之，许多人认为代币化有潜力使投资机会的获取民主化、简化交易并创建一个更加透明和高效的金融体系。
然而，实现这一潜力可能需要持续创新、支持性监管以及区块链社区与传统金融机构之间加强合作。
