加密货币研究主管指出比特币深陷熊市区域
加密货币分析机构研究主管胡里奥·莫雷诺表示,比特币目前已明确进入熊市区间,所有关键需求与流动性指标均显示市场疲软。他预测筑底过程可能需要数月而非数周时间完成。
市场状况:牛市评分归零
莫雷诺通过该机构开发的牛市评分指数展开分析,该指数综合了涵盖链上估值、流动性条件、市场数据与技术趋势的十项指标。指数区间为0至100,0代表极度看跌。该指数已在0-10区间持续徘徊约六周。
“数据表明市场各项指标均存在过度疲软现象,”莫雷诺指出。他将美国现货比特币ETF视为关键拖累因素,强调其在第四季度已转为净卖出状态,并预计这种卖出态势将持续至2026年初。今年1月该类ETF抛售超1万枚比特币,而去年同期为净买入4.6万枚。作为美国需求风向标的Coinbase溢价指数自去年11月转负后,迄今多数时间维持负值状态。
稳定币流动性自十月中旬起同样陷入停滞,切断了交易员所需的“储备弹药”。
前景分析:复苏时间表尚不明朗
莫雷诺指出交易员链上实现价格构成约8.9万美元与7.9万美元的双层阻力位,7万美元为中间目标位,而基于成本数据测算的深层支撑位位于5.6万美元附近。
他特别强调比特币于去年11月初跌破一年期移动平均线后始终未能收复该位置,这种形态与2022年初的市场特征高度相似。“首先需要认清现实——我们正处于熊市周期,应当据此制定策略,”莫雷诺警示道,“期间可能出现价格反弹,但切勿将其误判为牛市开端。”
根据其预测模型,若需求指标、美国资金流向及流动性数据结束横盘状态,首个具有可信度的筑底窗口可能于2026年第三季度前后出现。
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