伯恩斯坦调整2025年超募新股目标价_新闻

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伯恩斯坦调整2025年超募新股目标价

2026-03-10 23:00:00

稳定币或已悄然脱离典型的加密资产涨跌周期

伯恩斯坦分析师指出，这一趋势将使2025年最受超额认购的IPO股票之一受益。该投资机构在近期研报中上调了对USDC稳定币发行方Circle互联网金融公司的目标股价，理由是稳定币在支付、商业乃至潜在人工智能应用场景的采纳率正急剧上升。稳定币是一种通过与美元等资产锚定来维持价值稳定的加密货币，能够实现快速数字支付、交易流动性及跨境转账，同时降低价格波动性。

分析师认为，稳定币正日益减少投机性加密资产属性，转而更像数字经济的底层基础设施。

跻身2025年最受瞩目新股行列

Circle于2025年6月的公开上市迅速成为市场热议的IPO案例。其股票认购需求异常旺盛，超额认购倍数超过25倍，促使公司将发行规模扩大至3200万股，上市估值接近70亿美元。交易首日开盘价较发行价暴涨124%。截至3月10日盘前交易时段，Circle股价徘徊在112.89美元附近，当日微涨0.8%。该股前一日涨幅达9.74%，年初至今累计上涨约41%，过去一年回报率约62%。

加密市场放缓时稳定币持续增长

报告指出，稳定币似乎正与更广泛的加密市场周期脱钩。例如USDC供应量在去年10月流动性事件及加密市场整体调整期间短暂下跌，但随后强劲反弹至约780亿美元的流通规模，创下历史新高，而此时比特币价格仍远低于前高。与此同时泰达币USDT供应量持续增长，目前已达约1830亿美元。

伯恩斯坦认为，这种韧性意味着比交易活动更深层的变革。分析师同时指出，该领域正日益成为"全球数字美元银行"基础设施。

支付与人工智能或成下一增长引擎

伯恩斯坦分析的另一核心观点是：稳定币使用场景正大幅向支付领域倾斜而非交易。据其报告，2025年仅支付活动规模已达约3750亿美元，较上年增长76%。其中消费者向企业支付的场景增长尤为显著，增幅达131%。

这一转变很大程度上源于与传统支付网络的合作。例如Circle通过其支付网络扩展基础设施，允许机构和金融科技平台跨境发送USDC，并通过受监管合作伙伴转换为当地货币。该网络已覆盖欧盟、新加坡、印度、菲律宾和美国等通道，截至2026年2月已连接约55家机构，年化交易量达57亿美元。

伯恩斯坦特别指出机器对机器支付这一新兴机遇：随着人工智能代理与数字服务的交互日益频繁，它们可能需要为API或在线工具支付小额费用，而稳定币可能成为支撑这些微交易的基础通道。

报告总结称："我们相信Circle将成为长期的赛道赢家。"分析师进一步指出，若稳定币真能成为互联网原生支付层，这家公司的增长故事可能才刚刚开始。

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