加密货币立法为何重回议程?
据业内人士透露,一项旨在规范美国加密货币市场的综合性法案可能在未来数周内敲定,立法者与行业代表正试图重启日前陷入停滞的谈判。银河数字首席执行官在接受采访时指出,通过立法比构建完美框架更为重要。他表示:“我认为各方将就此达成妥协。这可能不会对加密行业特别有利,但整体结果尚可接受。”他强调行业应看到进展,即使结果未尽理想,“即便不够完美又何妨?我们后续可以逐步完善。”
据知情人士透露,参议院农业委员会与银行委员会的民主党工作人员将于周五中午与加密行业代表举行电话会议,商讨市场结构立法的后续步骤。此次会议是在参议院银行委员会突然取消原定推进该法案的审议会议后安排的。
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加密货币立法进程虽未停滞,但前进道路取决于各方妥协——尤其是直接影响商业模式的稳定币及去中心化金融监管规则。
谈判因何陷入僵局?
本次谈判破裂源于参议院银行委员会工作人员于周一深夜发布长达270余页的法案修订版。立法者被要求在周二下午前提交修正案,导致原定周四审议前出现逾70项修改提议。争议焦点集中在稳定币收益的处理方式上:银行业团体批评法案关联了今夏通过的稳定币法案条款,该法案虽禁止发行方向持有者直接支付利息,但允许第三方平台提供收益。加密企业指称银行企图限制竞争,并强调该问题早在年初已进行过讨论。
当某交易所首席执行官周三晚间在社交平台公开表示无法支持现有法案版本后,分歧彻底公开化。他列举了四个方面的担忧:代币化证券、去中心化金融、稳定币收益以及证券交易委员会的权限扩张。该声明发布数小时后,参议院银行委员会便取消了审议听证会,将法案推迟至未定日期。
关键参与者为何退出?
该交易所的退出成为重要转折点。这家此前大力支持立法并投入大量游说资源的平台,最终经内部激烈讨论后作出撤销支持的决定。其首席执行官在采访中表示:“坦率说,我宁愿没有法案,也不愿接受糟糕的法案。”他警告最新版本将冲击现有业务线,“本周初看到的草案文本可能会扼杀我们已上市的三到四条产品线”。他进一步指出,若法案主要使银行受益,宁愿维持现行稳定币监管框架,“如果这将成为对银行业的馈赠,我宁愿坚守已立法的现有方案”。
虽无单一矛盾导致僵局,但稳定币收益问题已成为核心分歧点。对加密平台而言,收益机制是吸引用户和部署流动性的核心功能;对银行而言,这构成了与传统存款产品的竞争关系。
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稳定币收益已成为银行与加密平台间的代理战场,任何妥协都可能重塑消费者加密产品的收益生成模式。
后续走向如何?
参议院工作人员与行业代表的周五会议表明立法者尚未放弃该法案。谈判似乎正转入更低调的阶段,致力于缩小分歧后再重启正式委员会程序。行业领袖间日益形成的共识是:部分明确规则胜过长期不确定性。市场结构立法将为交易所、经纪商、托管机构及去中心化金融协议划定监管边界,许多企业认为这是吸引长期资本的必要条件。
此次挫折也凸显了共识的脆弱性:加密企业警惕可能限制产品创新的规则,而银行业则持续推动在收益机制、资产托管和市场准入方面加强管控。

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