木星借贷澄清先前“零风险蔓延”声明有误_新闻

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木星借贷澄清先前“零风险蔓延”声明有误

2025-12-08 03:19:47

Jupiter澄清资金库风险与隔离机制

Jupiter交易所正就其借贷协议引发的担忧进行说明。平台首席运营官Kash Dhanda承认，早期沟通中夸大了Jupiter Lend资金库的安全性。此前公告曾宣称不存在传染风险，相关表述现已被撤回。Dhanda表示该说明存在误导，强调需提供更清晰准确的风险信息。

核心要点

Jupiter首席运营官澄清早前关于资金库零传染风险的声明不准确，误导性内容已删除。他解释称虽然资金库采用再抵押机制，但每个资金库都有独立配置与限额，团队视其为隔离形式。Kamino联合创始人指出因用户对协议设计及风险存在误解，已暂停Jupiter Lend迁移工具。

风险陈述调整过程

在Dhanda发布澄清前，平台曾通过社交渠道宣称资金库采用"风险隔离"设计，甚至表示该架构能完全阻断资产对之间的风险传导。其中一则内容因引发争议被撤回，促使团队重新审视协议机制的传达方式。

在逾三分钟的视频说明中，Dhanda承认表述失误并撤下相关内容，强调资金库实际存在有限传染风险而非零风险。他反思道："我们本应在删除时就立即更正，关键在于应该明确说明存在极低传染风险，这才是准确表述。"

Fluid联合创始人补充说明，Jupiter Lend确实采用再抵押机制，但通过各资金库独立的配置限额、清算阈值等参数实现隔离，再抵押仅用于提升资本效率。

资金库结构引发质疑

Kamino联合创始人Marius Ciubotariu担忧这种设计可能误导用户。他指出暂停迁移工具是因为"用户对协议设计和承担风险存在认知偏差"。虽然平台长期宣称资金库可阻断资产间风险传导，但实际运行机制截然不同。

他具体解释道：当用户存入SOL并借入USDC时，抵押的SOL可能被出借给JupSOL等循环借贷方，使用户暴露于相关头寸风险。这种设计实际上形成了资产间的全互联风险网络，与产品宣传存在矛盾。

Dhanda在视频中坚持认为，尽管采用再抵押，资金库仍保持隔离状态，各资金库的独立配置应被视为隔离架构。

协议设计中的争议焦点

"隔离"概念成为双方分歧的核心：Dhanda等主张各资金库通过独立的贷款价值比、资产限额和清算规则实现风险抵抗，流动性通过再抵押流转；Ciubotariu则反驳这并非真正隔离，强调无论传统金融还是去中心化金融，用户都需要知悉抵押品是否会被复用及其对传染风险的影响。

他认为将特定配置称为隔离具有误导性，可能使用户产生错误安全感。在后续评论中，Ciubotariu表示若Jupiter停止向用户和Solana社区传递不实信息，并升级工具支持双向操作，会考虑重新开放迁移工具。

初期表现与安全争议

Jupiter Lend于八月推出时贷款价值比高达90%。Dhanda引用10月10日市场下跌中的表现，指出协议未产生坏账证明其抗压能力。但Ciubotariu反驳称协议仅运行一月，真实市场压力测试不足，需要经过更严苛的长期考验才能论证安全性。

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