全球比特币ETP遭遇大规模资金流出,市场深陷调整泥潭
在全球比特币上市交易产品出现大规模资金外流、市场急剧下跌的背景下,部分分析师认为当前可能构成“不对称买入机会”。Bitwise在其报告中指出,比特币已跌至历史估值最低区间。
上周比特币价格一度跌破74,555美元,创下年初以来新低,较历史最高点回落约40%。同期,全球比特币ETP净流出总额达13.5亿美元,仅美国现货比特币ETF就集中流出14.9亿美元。
Bitwise在周度市场报告中强调,比特币的两年滚动MVRV Z-Score已跌至历史最低水平。该指标反映当前市值相对于投资者平均买入成本的比率,如此低位意味着资产可能已进入“抛售式折价”区间。
市场情绪指标同样疲软。Bitwise加密资产情绪指数已回落至2023年10月大规模清算压力时期的水平。在其追踪的15个板块中,仅有两个板块维持在短期趋势线上方,显示整体投资情绪已极度恶化。
资金流向与技术指标现分歧
资金流动数据进一步加剧了市场悲观预期。上周全球加密货币ETP总计流出17.3亿美元,其中比特币单项流出13.5亿美元。具体来看,灰度比特币信托流出1.19亿美元,贝莱德旗下iShares比特币信托则流出9.47亿美元。
然而部分技术指标暗示短期反弹可能正在酝酿。比特币日线相对强弱指数已进入20-25区间,该区域自2023年8月以来多次引发约10%幅度的反弹。除2024年6月单次例外,其余情况均伴随显著价格修复。
币安与Coinbase的现货累计成交量差值指标也重新转正,为短期反弹提供支撑。值得关注的是,当前整体杠杆率处于低位,资金费率持续为负,表明本轮回升主要由现货需求驱动,这降低了立即发生大规模清算的风险。
流动性分布暗示潜在波动
尽管上周比特币多头头寸遭遇18亿美元清算,当前流动性仍聚集于价格上方。约85,000美元价位附近堆积着高达30亿美元的空头头寸,若价格进一步上行,可能引发连锁清算效应。
交易员exitpump观察到主要交易所出现“现货买入强度分化”现象,认为技术性反弹概率正在增加。市场普遍认为比特币已进入极端恐惧状态下的历史性低估阶段。虽然资金外流、情绪萎缩与技术面下跌形成三重压力,但部分投资者正尝试在此环境中捕捉不对称投资机遇。
风险因素仍存
尽管短期反弹信号逐渐显现,但流动性环境与整体风险情绪依然脆弱。未来美国利率政策、监管动向,特别是重要人事任命等议题,都可能对比特币价格产生额外影响。

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