这些抉择导致了以太坊的陨落_新闻

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这些抉择导致了以太坊的陨落

2025-03-30 14:18:33

以太坊已死？解码重大战略转变

对于许多风险投资家而言，以太坊已不再是一个具有相关性的投资资产。Layer-2解决方案的兴起、通胀管理不善、收入下降……以太坊似乎陷入了一个质疑其长期财务可行性的螺旋之中。

以太坊作为投资已死？

批评声来自内部。Lekker Capital创始人Quinn Thompson直言不讳："以太坊作为投资已死。"在他看来，加密用户增长乏力、链上活动减少、收入下降以及代币经济学校准不当，导致ETH失去了其作为避险资产的地位。而持这种观点的并非他一人。

以太坊在多个领域遭遇滑铁卢

自Arbitrum或Optimism等Layer-2解决方案爆发以来，以太坊的大部分经济价值已经转移。这些二级网络虽然减轻了主层的负担，但也吸收了越来越多的生成价值。Castle Island Ventures的Nic Carter总结道："L2从Layer-1中抽走了价值……它已经自杀了。"其结果是，基础以太坊几乎无法从其最初引发的交易热潮中获益。

此外，还存在另一个问题：代币通胀。本应使以太坊通缩的EIP-1559已不再兑现其承诺。最近的Dencun更新甚至重启了净发行。"超稳健货币"的叙事是否已经结束？或许如此。无论如何，这都使ETH作为长期价值存储工具的理论变得复杂。

以太坊基金会的应对

面对这种冷淡，以太坊基金会正在做出回应。Vitalik Buterin提出了一项专注于保护和完成L2的路线图。其目标是：增强网络的互操作性，再次吸引加密开发者，并在整体基础设施中重获影响力。

但问题依然存在：这足以重新点燃加密投资者的兴趣吗？只要主网不能更好地捕获价值，且经济模型仍然不明确，ETH就有可能继续处于其自身生态系统的阴影之下。

以太坊仍然是Web3创新的驱动力，8500亿美元的稳定币交易量证明了这一点。然而，其作为投资资产的定位正在动摇。在价值稀释和通胀管理不善之间，ETH如果希望重获加密市场的信任，就需要重新审视其基本面。如果没有快速的进化，它有可能沦为单纯的基础设施工具。

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