交易所比特币流入量跌至周期低位,抛压趋缓
数据显示,当前每月流入币安的比特币已降至约5700至5800枚,为2020年以来的最低水平。这一现象值得关注,因为币安仍是比特币现货流动性最大的单一平台。其资金流入趋势的持续变化,往往反映投资者整体意图的转变,而非个别交易所的独立行为。
币安流入量远低于历史常态
从历史数据看,币安每月平均接收约12000枚比特币的流入。目前该数值已下降超一半,30日移动平均值维持在5700枚附近。更为关键的是,这并非偶然现象:流入量已连续数月稳定低于12000枚的历史均值,表明这是一种结构性变化,而非由短期干扰或个别大额转账造成的暂时性停滞。通过月均数据过滤可能扭曲日度数据的短期波动,进一步印证了这一观点。
交易所流入量对市场结构的意义
比特币向交易所的转移通常与潜在抛压相关。在多数情况下,资产从冷存储或长期链上钱包转入交易所钱包,是为出售或抵押做准备。然而当前环境呈现相反态势——尽管宏观不确定性升高、价格持续震荡,比特币持有者并未以历史速率将资产转移至交易所。这意味着更少的参与者准备在上涨时抛售,或通过现货分发对冲下行风险。鉴于币安在全球交易所流量中占据主导地位,其流入收缩可视为反映整体市场意图的可靠指标,而非局部效应。
结构性信号而非短期波动
流入量持续处于低位是当前的核心特征。交易所流入量的短期下降常出现在低波动期或假期流动性不足阶段,但当前情况的特殊性在于其持续性:即使比特币经历宽幅震荡与剧烈回调,流入量仍连续数月保持抑制状态。这表明市场正从反应性抛售转向被动持有,供应量逐渐远离交易所。在过往周期中,类似情形往往出现在整理阶段末期,即在新的方向性走势形成前,卖方力量已逐步耗尽。
结论
币安每月约5700枚比特币的平均流入量,相较于长期约12000枚的常态,意味着市场行为发生了显著转变。尽管经历显著下跌且宏观压力持续,持有者似乎更倾向于保管资产而非抛售。从结构角度看,这指向卖方压力的减轻而非隐性分发。虽然这并不保证价格立即上涨,但数据支持当前市场环境已转变为以持有为主导。供应持续撤离交易所的态势,为市场结构奠定了重要基础。

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