摩根斯坦利与Coinbase及纽约梅隆银行达成托管合作，推进比特币ETF上市进程_新闻

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摩根斯坦利与Coinbase及纽约梅隆银行达成托管合作，推进比特币ETF上市进程

2026-03-05 18:15:00

摩根斯坦利比特币信托提交修订注册声明

摩根斯坦利已向美国证券交易委员会提交一份修订后的S-1注册声明，涉及拟议的摩根斯坦利比特币信托。该文件指定Coinbase托管信托公司为比特币托管人，纽约梅隆银行则担任包括管理人、转让代理和现金托管人在内的多重运营角色。

基金结构与运作机制

该拟议基金被设计为被动型投资工具，直接持有比特币而非采用期货合约或衍生品。这使其与2024年1月推出的贝莱德、富达等机构的现有现货比特币ETF归为同类。信托将跟踪CoinDesk比特币基准纽约下午四点结算价，这是机构比特币产品广泛使用的参考价格。待SEC批准后，股票将在NYSE Arca上市。摩根斯坦利投资管理公司将担任基金发起人并负责日常运营。此次修订文件继2025年1月首次提交后，进一步明确了基金架构、托管安排及风险披露细节。

比特币存储方案与风控措施

文件阐述了以安全优先的存储模式。基金大部分比特币将采用冷存储，即控制代币的私钥离线保存，与互联网系统隔离。这是机构托管人为降低黑客风险的标准做法。在份额创建与赎回过程中，部分比特币可能临时转移至连接互联网的热钱包，这是大多数现货比特币ETF结构的常规操作。文件同时指出，托管服务已配备保险保障，但保险覆盖由客户共享，可能无法涵盖所有潜在损失。

托管机构职责与市场地位

两家托管机构均具备显著的机构影响力：Coinbase托管信托公司作为比特币托管人及主要经纪商，负责数字资产存储与交易执行，持有纽约州有限责任公司信托牌照；纽约梅隆银行则担任管理人、转让代理及现金托管人，处理会计核算、股东登记及现金流管理，持有纽约州银行牌照。SEC备案文件明确指出：“比特币托管人为数字资产提供托管及交易执行服务。”目前市场上大多数美国现货比特币ETF已由Coinbase提供托管服务，富达是主要例外。

入局动机与战略布局

摩根斯坦利目前管理约20只ETF，但仅有两只冠以公司名称。此次进军比特币ETF市场值得关注，因其此前直接涉足加密货币领域相对有限，但该行始终在此方向稳步布局。2021年，摩根斯坦利成为首家通过NYDIG为高净值客户提供比特币基金通道的美国主要金融机构；2024年，该行允许投资顾问推荐贝莱德与富达的比特币ETF产品；同时其E*Trade经纪平台正筹备推出数字资产交易服务。2025年初，银行任命资深高管担任新设职务，专注扩展数字资产战略。在2025年第四季度财报会议中，董事会主席兼首席执行官向分析师表示，银行“已在加密及代币化资产领域奠定良好基础”。

市场反响与行业展望

行业分析师指出，推出比特币ETF将使摩根斯坦利获益，即使其规模难以匹敌贝莱德旗下自2024年1月上市以来屡创管理规模纪录的iShares比特币信托。分析师认为，自有ETF的设立彰显机构前瞻性，有助于吸引加密行业人才，进而支持摩根斯坦利长期关注的实物资产代币化交易等更广泛业务拓展。同时，主要金融机构广泛推出比特币ETF被视为行业积极信号，表明数字资产领域仍存在大量未开发需求。

当前市场资金流动状况

此次备案正值现货比特币ETF市场资金流动表现分化时期。比特币当前价格较约12.6万美元的历史高点下跌约42%，但机构需求并未完全枯竭。仅本周二单日，贝莱德比特币信托即录得3.22亿美元资金流入，抵消了富达、灰度等竞争产品的流出。本周总流入额达6.833亿美元，此前一周净流入7.873亿美元，这是在连续五周净流出近40亿美元后首次实现单周净流入。值得注意的是，摩根斯坦利已另行提交Solana ETF的S-1申请，但该文件在本文发布时尚未更新。

核心要点总结

若获得批准，摩根斯坦利比特币信托将成为以冷存储为核心、被动管理的现货比特币ETF，由Coinbase负责数字资产托管，纽约梅隆银行管理基金行政及现金业务。本次修订文件对1月份的初始申报作出细化补充，反映出该行在托管、咨询及经纪基础设施等领域持续深入布局数字资产的战略决心。

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