一项追踪比特币挖矿单币电力成本的指标正对多头发出警告,所谓的“矿工撤离潮”进一步加剧了看跌预期。
核心要点
比特币可能跌向59,000至74,000美元的矿工成本区间。
算力大幅下降后,价格常会反弹至约121,000美元的比特币能量价值线。
挖矿数据暗示比特币或跌破60,000美元。
挖矿成本构成关键支撑
根据专注加密货币的对冲基金Capriole Investments的数据,截至1月,估算的单枚比特币平均电力成本为59,450美元,而净生产成本约为74,300美元。
周五比特币交易价格约82,500美元,仍高于矿工估算成本。Capriole创始人查尔斯·爱德华兹指出,多数矿工在价格跌破平均成本后仍可维持运营,市场需跌至74,300-59,450美元区间才会对其造成实质压力。
“这扩大了近期的潜在下跌空间,”他表示,并进一步援引正在发生的“比特币矿工撤离潮”作为看跌背景。
算力波动背后的多空博弈
1月底比特币算力降至2025年中水平,部分分析师推测矿工将资源转向人工智能运算,亦有观点将算力下降归因于美国冬季风暴。
Sei Labs联合创始人杰冯认为,比特币历史上经历算力下降后均实现反弹。当部分矿机关闭,网络将逐步降低挖矿难度,使留存矿工更易获取比特币,从而稳定网络。
例如2021年中国禁止挖矿后,算力下降约50%,比特币从64,000美元跌至29,000美元,但五个月内价格回升至69,000美元。
能量价值指引长期方向
根据基于网络能源与生产投入估算公允价值的能量价值指标,截至周五比特币公允价格约为120,950美元。历史数据显示,比特币在长期下跌趋势后常会回归能量价值线。
这意味着比特币价格可能在74,300至59,450美元区间见底,而任何反弹都可能引发向能量价值线的均值回归走势。

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