核心要点
纳斯达克已与Seturion合作,将在欧洲利用区块链技术实现证券的代币化与结算。该平台有望将结算成本降低高达90%,并将结算时间从现行的T+2周期缩短至近乎即时。首阶段将针对结构性产品推出,完整的股权代币化框架预计于2027年上半年全面上线。
Seturion在欧洲的运营依赖于根据DLT试点制度向德国联邦金融监管局申请的许可证,目前该许可仍在审批中。此次合作标志着这家全球最大的交易所运营商之一正审慎推进布局,以应对业界普遍认为金融市场必将发生的结构性转变。
技术整合与目标规划
合作的核心是将纳斯达克的欧洲交易场所与Seturion的分布式账本基础设施相连接。初期目标是处理结构性产品,后续阶段计划逐步扩展至更多资产类别、发行方、经纪商及机构合作伙伴。纳斯达克表示,预计在2027年上半年推出股权代币化框架。
欧洲的清算后基础设施长期以来因效率低下而备受诟病,各国结算系统分散,推高了成本并拖慢了资金流动速度。Seturion正是针对这一问题提出直接解决方案。据斯图加特交易所集团称,与传统系统相比,该平台可将清算后成本降低多达90%,同时将结算时间从行业标准的T+2周期压缩至仅需数分钟。平台支持以央行数字货币及链上现金进行结算,并可兼容公有和私有分布式账本。
监管挑战与行业动向
斯图加特交易所集团首席执行官马蒂亚斯·沃尔克尔博士明确阐述了其愿景:该平台旨在打破他所说的“国家结算基础设施孤岛”,推动欧洲走向统一的资本市场。
这一愿景能否实现,部分取决于监管审批。Seturion在欧洲的全面运营取决于其能否获得欧盟DLT试点制度下的许可证,该申请目前正由德国联邦金融监管局审核。在该许可证获批之前,平台的广泛部署仍将受到限制。
纳斯达克并非孤军奋战。该交易所同时正与加密交易所Kraken的母公司Payward合作,开发旨在将代币化股权与区块链网络连接的“股权转换网关”。与此同时,据报道纽约证券交易所也在开发基于区块链的全天候代币化股票及ETF交易平台。这显示出传统交易所之间围绕下一代市场基础设施主导权的竞争已全面展开。
未来竞争格局
行业分析师开始提出,到2026年,金融市场的竞争优势将不再由交易执行环节决定,而是取决于谁掌控最高效的清算后基础设施。纳斯达克显然正致力于成为欧洲地区的领先提供者,尽管从宣布到实际运营之间,仍面临监管、技术及市场采用等多重重大挑战。

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