富兰克林邓普顿与币安推出机构场外质押计划
全球投资管理公司富兰克林邓普顿宣布与币安合作推出一项机构场外交割质押计划,允许客户使用代币化货币市场基金份额作为交易活动的质押物,同时底层资产保留在受监管的托管方。
根据周三发布的新闻稿,该框架旨在通过将质押余额反映在币安交易环境内部(而非将客户资产转移至交易所)来降低交易对手风险。
代币化基金份额作为场外质押物
符合条件的机构可通过富兰克林邓普顿的Benji技术平台发行代币化货币市场基金份额,并将其作为在币安交易的质押物。这些代币化基金份额由迪拜持牌受监管的数字资产托管机构Ceffu Custody在场外持有,而其质押价值将映射至币安平台以支持交易头寸。
富兰克林邓普顿表示,此模式旨在让机构在持有受监管货币市场基金资产的同时获得收益,并能利用同一资产支持数字资产交易,且无需放弃现有托管或监管保护。
延伸合作与行业趋势
富兰克林邓普顿数字资产主管Roger Bayston在新闻稿中指出:“我们的场外质押计划正是为了让客户能够便捷地在受监管托管下运用资产,同时以新方式安全获取收益。”

该计划基于2025年币安与富兰克林邓普顿宣布的战略合作,旨在开发结合受监管基金架构与全球交易基础设施的代币化产品。
场外质押降低交易对手风险
此类设计与加密货币市场中其他代币化现实世界资产质押模式相呼应。例如,由Securitize发行的贝莱德BUIDL代币化美国国债基金,已在币安及其他平台(包括Crypto.com和Deribit)被接受为交易质押物。
该模式允许机构客户使用低波动性且能产生收益的工具作为质押,而非闲置的稳定币或高波动性代币。包括WisdomTree的WTGXX和Ondo的OUSG在内的其他发行方及交易场所也正在探索类似模式,代币化债券及短期信贷基金日益成为中心化与去中心化市场的链上质押品。
监管警示与风险关注
尽管使用代币化货币市场基金作为质押品的趋势日益明显,全球监管机构已警示跨境代币化结构可能带来新的风险。国际证券委员会组织指出,若监管与协作未能同步发展,跨多司法辖区使用的代币化工具有可能利用各国制度差异进行监管套利。
有媒体曾向富兰克林邓普顿询问代币化货币市场基金份额的监管保护措施及极端情景下的压力测试情况,截至发稿前未获回应。

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