迈克尔·塞勒策略据报创下自2025年7月以来最大单日购买量。_新闻

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迈克尔·塞勒策略据报创下自2025年7月以来最大单日购买量。

2026-03-05 01:44:57

策略三日购入概况

本周，某策略在两天内估计累计购入1,762枚比特币，其中仅周二单日便购入1,000枚，这是自2025年7月该自动购买计划启动以来最大的单日累积量。此前在3月2日，该策略还进行了一次独立购买，以每枚约67,700美元的平均价格购入了3,015枚比特币，总价值约2.041亿美元。

三日数据汇总

3月2日的购买行为已通过策略方自身渠道确认：3,015枚比特币，单价约67,700美元，总计约2.041亿美元。随后在周二和周三的购买中，估计额外增加了1,762枚比特币。

综合来看，该策略在三天内总共购入了约4,777枚比特币，总成本根据周二和周三分批执行价格的不同，大约在3.25亿美元左右。

持仓现状与成本分析

截至3月1日，该策略的总持仓量为720,737枚比特币，总成本约547.7亿美元，平均每枚成本为75,985美元。以当前每枚72,702美元的价格计算，整体持仓相对于平均成本基础，每枚约有3,283美元的账面亏损，全部持仓的未实现亏损总额约为23.7亿美元。这一数字随价格波动显著。若价格持续高于75,985美元，则整个持仓将转为未实现盈利。

为何持续买入亏损持仓？

这一做法令那些用传统投资组合逻辑来解读其行为的观察者感到困惑。通常，面对20亿美元未实现亏损的传统基金经理会减少风险敞口，而非增持。但该策略反其道而行之，其理由即便激进，也并非不理性。

75,985美元的平均成本基础是在多年间以不同价格买入形成的。当前以低于该平均值的价格进行的每一次新购买，都会拉低整体成本基础。3月2日以67,700美元购入的3,015枚比特币已小幅降低了整体平均成本。周二无论以何价格执行的购买也起到了同样作用。如果比特币最终价格高于混合平均成本，那么所有累积持仓都将产生利润。只有当比特币价格永远无法回升至平均入场价之上时，该策略才会永久失效，而这正是其明确接受的风险。

自2025年7月以来最大的单日1,000枚比特币购买量是一个值得注意的信号。这表明当价格处于六万九千美元左右区间时，购买计划特意加速，将下跌视为机会而非警告。

当前持仓的规模

720,737枚比特币约占比特币2100万枚总上限供应量的3.43%。一家公司集中控制着如此比例的资产。547.7亿美元的成本基础，使得该策略成为全球上市公司中，相对于公司规模而言，对单一资产类别信念最坚定的最大持有者之一。

这种集中度创造了一个难以清晰建模的反馈循环。该策略的购买推动价格上涨，从而提高其现有持仓的账面价值，进而支持其筹集更多资金购买比特币的能力。反之亦然。持续的价格下跌会对资产负债表构成压力，可能恰恰在该策略需要买入更多时，限制其未来的购买能力。

目前比特币价格涨至72,702美元，部分缩小了与该策略75,985美元平均成本的差距。能否完全弥合差距取决于三月的最终走势，而今日早些时候的季节性数据提示，需谨慎对待当前价格即为月终价格的假设。

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