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渣打银行预测：非稳定币类现实资产代币化进程将加速
根据6月20日发布的研究报告，渣打银行预测在未来五年内，受监管进展和对高影响力应用场景的聚焦推动，稳定币之外的现实世界资产（RWA）代币化进程将显著加速。
当前市场格局与挑战
这份题为《RWA代币化——增长机遇》的报告指出，虽然稳定币仍是区块链RWA领域的主要驱动力，但私募信贷、证券化债务、私募股权及大宗商品等非稳定币资产的代币化规模仅约20亿美元，发展相对滞后。
渣打银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick分析称："非稳定币RWA代币化进展缓慢存在多重原因，包括监管不确定性和对错误领域的过度关注。但随着监管框架逐渐明晰，若项目方能聚焦正确方向，增长必将实现。"
突破性进展与未来机遇
报告特别指出，代币化私募信贷已成为早期成功案例，证明区块链技术能通过提升传统非流动性资产的交易效率来创造实际价值。这种模式可复制到私募股权和细分大宗商品市场，这些领域正被机构投资者迫切要求提升效率与透明度。
研究显示，代币化私募信贷、结构化债务和公司债券已呈现稳定增长态势，预计2025年起将进入加速发展阶段。
关键制约因素与破局之道
尽管前景乐观，报告同时警示监管碎片化仍是主要障碍。虽然新加坡、瑞士、欧盟和泽西岛等地已建立相对清晰的RWA监管规则，但全球标准仍不统一，加之跨境KYC审查的复杂性，制约了行业发展。
渣打银行建议行业参与者应着力开发"与传统链下资产形成差异化优势"的代币化策略，而非简单复制传统市场的成熟模式。若能吸取私募信贷领域的经验教训并建立稳健合规框架，非稳定币RWA有望成为数字资产领域的下一波发展浪潮。
