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9万亿蒸发……以太坊亏损令上市公司拉响财务警报

2026-02-02 20:11:46
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以太坊价格下跌引发企业巨额亏损,加密货币财务战略面临考验

随着以太坊价格持续走低,持有大量以太坊的上市公司接连遭受数万亿韩元规模的损失,加密货币财务策略的危机正日益凸显。

全球持有以太坊最多的企业之一BitMine Immersion Technologies,其全部持仓的平均购入价约为3883美元,远高于当前2240美元左右的市场价格。据此计算,该公司未实现亏损总额已达69.5亿美元。

紧随其后,持有量第二大的SharpLink Gaming也录得约10.9亿美元的未实现损失。该公司的平均取得成本约为3609美元,相比现价处于深度亏损状态。

此类估值亏损也对将以太坊作为资产基础的企业的“市场净资产比率”产生了负面影响。该比率用于量化企业持有的加密资产占其总价值的比重,若跌破1,企业通过发行股票进行融资将变得困难。

数据显示,BitMine的该比率已降至1,而SharpLink则跌至0.92。比率下降会限制企业增购虚拟资产的能力,并影响其在未来市场反弹时的恢复弹性。

资产管理公司Pantera Capital就这一趋势发出警告,称到2026年,市场将经历一场“残酷的洗牌”,届时仅有资本雄厚的少数参与者能够存活。

位于香港的投资公司Trend Research也因以太坊暴跌而承受损失,并清理了部分头寸。该公司于上周一以7900万美元的价格出售了33,589枚以太坊,从而确认了亏损。同时,其还从币安额外借款7750万美元,用于清理杠杆头寸。

该公司目前仍持有约61.8万枚以太坊的现货头寸,但其总估值损失已达到约5.34亿美元。

创始人Jack Yi在个人社交平台上表示:“即便在比特币突破10万美元时,我曾判断以太坊停留在3000美元左右水平属于低估,如今看来这个结论终究是草率的。”

在市场普遍不安的情绪中,部分高收益钱包,即所谓的“聪明钱”,正开始逢低买入以太坊。根据区块链分析平台Nansen的数据,过去一周内,聪明钱地址购入了约3830万美元的以太坊。此外,巨鲸钱包购入了约547万美元,新钱包购入了约3100万美元的以太坊,以此应对跌势。

另一方面,BitMine董事长兼FundStrat Global Advisors联合创始人Tom Lee曾于去年底预测:“以太坊将在2026年第一季度调整至1800美元左右水平,随后于年底前重启复苏性上涨。”

市场的暴跌直接关系到企业业绩与生存,对将以太坊纳入财务战略的公司而言,这正成为一场严峻考验。当前,谁持有更多现金已成为决定生存的关键分水岭。

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以太坊的急剧下跌已导致超过9万亿韩元的估值损失,市场净资产比率下降更是阻塞了融资渠道。在此情况下,“谁持有更多现金”成为了生存的条件。

然而,危机之中往往蕴藏机会。部分聪明钱已开始低价买入,而领域内的专家则会率先关注价格背后隐藏的“结构”。

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以太坊的下跌动摇了企业。对于个人投资者而言,不能再仅凭运气行事。

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