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比特币未花费交易输出整合引发市场误读——CryptoQuant

2026-01-28 20:31:02
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简要分析

1月23日约21.7万枚BTC的流动主要源于UTXO整合操作,而非抛售行为。相关内部转移使得MVRV、SOPR及已实现亏损等指标出现失真。经数据调整后可见,比特币市场活动目前保持平稳状态。


市场数据解读

区块链分析机构数据显示,1月23日UTXO集中整合活动激增,对短期持有者指标形成了干扰信号。当日约21.7万枚BTC发生转移,但并未涉及实际出售或清算。该波动源于第933503区块内多个同一地址的BTC整合交易,其中18.8万枚来自三至六个月币龄的代币,3.09万枚来自一至三个月币龄的代币,另有3.17万枚来自一周至一个月币龄的代币。


整合操作的本质

分析指出这些代币并未进入市场抛售,而是同一钱包内的内部流转,旨在简化UTXO管理。此类整合清除了旧有UTXO,导致已实现亏损的表象,进而影响MVRV、SOPR等关键市场指标。值得注意的是,类似现象在2025年11月下旬亦曾出现。


市场实际态势

若排除此次特殊事件影响,整体市场活动实际维持在较低水平。尽管名义数据显著,但整合行为并不代表抛压增强或市场情绪转向。分析人士建议交易者避免过度解读受UTXO整合影响的短期指标波动,强调比特币宏观市场仍保持基本稳定。

观察机构持续关注短期持有者行为与UTXO指标以捕捉真实市场动态。此次事件再次提醒,链上数据需结合具体背景审慎解读,方能避免产生误导性结论。

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