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韩国正式立法承认代币化证券，大型企业调整战略重心

2026-02-03 23:31:01

韩国批准代币化证券法律框架

韩国已通过代币化证券的法律框架，正式承认基于区块链的发行方式，并将代币化资产纳入现有金融体系。该国国会在2023年代币化修正案未获通过后，于今年1月中旬通过了《电子证券法》和《资本市场法》的修订。

创新加密委员会高级亚太顾问肖恩·李表示：“这些修订标志着韩国资本市场区块链主流化的里程碑。其旨在将代币化证券从实验性试点提升为受监管的工具，涵盖债务、股权及投资合约。”韩国的资本市场被认为对代币化尤为开放，其零售加密市场活跃度位居全球前列，个人投资者在国内交易所贡献了巨大的交易量。

传统技术与新技术的博弈

波士顿咨询集团预测，到2030年代币化证券规模可能增长两倍以上，从目前的800亿美元增至约2500亿美元。韩国初创企业和传统公司都渴望抓住该领域的预期增长机遇。但金融科技初创企业抱怨证券公司在许可前置流程中获得了优先权。

首尔VEAT律师事务所合伙人、币安前高级顾问宋宇锡解释道：“证券公司处于证券型代币发行生态的核心。现行法规要求代币化证券必须由持牌证券公司经监管批准后发行。”韩国代币化立法将发行与分销分离，以保护投资者并防止利益冲突。宋宇锡指出：“区块链和金融科技公司主要被定位为技术赋能者，而非发行主体。”但区块链公司警告，完全依赖大型金融机构可能会延缓快速发展的数字资产市场的创新。

韩国主要金融监管机构金融服务委员会在受到广泛批评后，意外推迟了原定于1月14日对代币化证券场外交易平台预审制度的表决。立法者与区块链创新机构表示，拟议的许可框架将早期沙盒先驱者边缘化，偏向大型机构参与者。

韩华集团的链上雄心

韩华投资证券正致力于转型为数字资产专业证券公司。在去年举行的2026年管理战略会议上，首席执行官张秉浩表示全球金融市场正围绕数字资产快速重组。他称公司将通过聚焦现实世界资产代币化，增强在全球数字金融领域的竞争力。该公司计划支持在区块链网络上实时处理数字资产发行、托管和交易的链上操作，并建设能高速处理海量交易、具备高扩展性的区块链网络。

1月29日，韩华证券宣布计划向数字资产平台Xangle投资100亿韩元，以加强在数字资产数据、研究及全球业务基础设施拓展方面的合作。

未来资产的代币化突破

现实世界资产代币化正成为下一个重要投资主题。未来资产集团计划构建围绕现实世界资产的投资生态，以此推动客户未来增长。集团主席朴贤柱表示：“风险投资中的资本往往锁定超过七年，代币化可通过使这些资产可交易来改变这一现状。”他向韩国媒体透露，公司计划将约120万亿韩元的客户资产上链，构建全天候数字交易生态系统的一部分。

构建代币化轨道

尽管监管框架已明晰，韩国证券型代币市场预计将缓慢发展。韩国暂定2027年1月为全面市场运营日期，这意味着仅有12个月时间建立投资者保护机制、操作规则以及基于区块链的账户管理体系。从2026年2月起，监管机构将联合韩国证券预托院、韩国金融投资协会以及多家证券、金融科技公司和学者组成协商小组制定相关协议。

宋宇锡指出监管机构对缺乏流动性、难以估值的资产支持的代币化产品持谨慎态度。此类产品上市前需加强信息披露、明确风险警示并实施更严格的销售规范。他表示韩国代币化证券的初期阶段很可能聚焦于具有可预测收益的资产，例如房地产支持证券和项目融资投资。

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