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去中心化交易所Fluid DEX引发DeFi社区热议
在去中心化金融（DeFi）领域，新兴的去中心化交易所Fluid DEX近期引发了广泛关注。其USDC-ETH流动性池中的流动性提供者（LPs）报告称，由于平台的再平衡机制，损失高达1900万美元。这一事件在DeFi社区引发了激烈讨论，并对保护用户权益的透明度和问责制提出了严重质疑。
事件背景
Fluid DEX于2024年10月推出，当时ETH交易价格约为4400美元。该平台承诺每1美元总锁定价值（TVL）可产生高达39美元的流动性，吸引了许多流动性提供者向USDC-ETH等池子提供流动性。然而，自2025年初以来，ETH价格一度跌破1400美元，这一急剧下跌导致了严重的无常损失。
再平衡机制引发争议
根据Fluid的说明，池子的自动再平衡机制——旨在优化利润——成为了这些损失的主要来源。Fluid联合创始人Samyak Jain表示："当价格保持在区间内时，池子表现非常出色（为LPs积累了大量费用），但高波动性会触发再平衡。这是通过池子路由的交易逐渐发生的——从约3800美元到约1560美元，现在约为2340美元。再平衡机制给LPs带来的实际损失超过了费用收入。"
再平衡机制旨在根据数学公式自动调整池子的资产比例，以保持平衡价值。这种方法确保了稳定的流动性和收入，特别是在高交易量的池子中。然而，风险也很大，尤其是在USDC-ETH这样的池子中。当资产价格剧烈波动时，会引发无常损失，这意味着与简单持有池外资产相比，LPs可能会遭受损失。
损失规模与社区反应
数据显示，Fluid Vault的TVL急剧下降。截至2025年5月中旬，LPs的累计损失达到1900万美元。
当DeFi新闻提供商公开批评Fluid并指责关键意见领袖（KOLs）未能警告用户再平衡风险时，紧张局势升级。DefiMoon声称，Fluid大力推广该池子，承诺高收益，甚至暗示其是顶级DEX之一。然而，他们表示该平台几乎没有提到再平衡风险，导致许多经验不足的LPs遭受重大损失。
平台回应与补偿计划
尽管如此，Samyak Jain仍为平台辩护。他表示，Fluid的其他池子仍然表现良好，并继续为LPs带来强劲回报。他还对1900万美元的数字提出质疑，声称ETH-USDC池仅因市场整体波动而遭受"部分损失"，而非Fluid本身存在任何缺陷。
Fluid提出了一项补偿计划，以支持受影响的LPs。该计划包括500,000个FLUID代币，价值260万美元，并设有一年的归属期。
事件启示
Fluid DEX事件为DeFi社区敲响了警钟。在为任何池子提供流动性之前，了解风险至关重要。
