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比特币交易所储备创历史新低，巨鲸鲸吞36,000枚

2025-11-11 06:38:29
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核心要点

中心化交易所的比特币余额已跌至历史新低，表明供应紧缩；持有超1万枚比特币的巨鲸地址自2024年10月24日起持仓量翻倍；分析师警告称，随着长期持有者持续吸收市场流动性，可能出现供应冲击。

交易所储备跌至历史低点

CryptoQuant链上数据显示，中心化交易所的比特币可用供应量已降至有记录以来的最低水平。图表显示，比特币总储备量已跌破230万枚，延续了2024年年中开始的急剧下降趋势。

https://www.ethnews.com/wp-content/uploads/2025/11/G5amfuKWUAAveFo.jpeg

从历史数据看，交易所余额的这种下降往往预示着价格上涨，因为这表明比特币正转移到冷钱包或长期积累地址，减少了可供交易的市场流动性。分析师Sen指出："供应冲击即将来临"，他特别提到比特币价格仍维持在106,200美元附近，而交易所储备已跌至多年低点。

市场调整期巨鲸加速囤币

Bitcoin Archive的并行数据显示，大额持有者（特别是控制超1万枚比特币的钱包）在2025年10月24日至11月7日期间持仓量增加约36,019枚，实现翻倍增长。

这一动向标志着年内最大规模的巨鲸囤币行动之一，且恰逢市场抛售压力后的关键时期。分析师将此解读为"聪明资金重新布局"，机构投资者选择在较高价位而非深度回调时吸筹，这种模式在以往重大上涨趋势前均有出现。

多重信号显示供应环境趋紧

综合两项数据可见，供应端失衡正在加剧。交易所资金外流与巨鲸囤币同时发生，表明在比特币整体市场稳定在10万美元上方之际，可用流动性正在收缩。

CryptoQuant数据显示，当前动态与2020年和2023年的"供应冲击"阶段相似，这两次冲击后均出现大幅上涨。分析师预测，若当前趋势持续，抛压将进一步减弱，可能引发有利于买方的波动。

市场背景：机构资金与ETF需求

交易所余额下降还与2025年第四季度比特币ETF资金流入回升及上市公司财库增持相吻合。机构托管方案已吸收越来越多的比特币供应量，降低了对交易所钱包的依赖，进一步收紧市场流动性。

随着现货持仓日益集中在长期持有者和机构地址，市场的下一波重大走势可能取决于资金流入在当前心理价位区间会加速还是停滞。

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