《清晰法案》究竟何时能通过？_新闻

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《清晰法案》究竟何时能通过？

2026-03-17 03:41:00

前景未卜，但时间窗口正在迅速关闭

自2025年7月以294票对134票的显著优势在众议院获得跨党派支持通过后，《数字资产市场清晰度法案》（更常被称为CLARITY法案）便一直滞留在参议院。截至2026年3月中旬，该法案尚未安排全体投票，参议院银行委员会也未确定具体的审议日期，而围绕稳定币收益的争议不断阻碍其进程。乐观者认为，法案仍有希望在年中前呈交总统签署。而怀疑者则指出，四月将是决定成败的关键月份。

阻碍法案的真正原因是什么？

简而言之：稳定币收益问题。

以Coinbase为代表的加密公司希望获得为USDC、USDT等稳定币支付类利息回报的权利。这类年化通常为2%至5%、由美国国债支持的收益，是其核心收入来源之一。仅Coinbase一家公司在2025年第三季度就有近20%的总收入来自稳定币相关活动。

银行业对此持不同看法。美国银行家协会认为，允许此类奖励等同于未经许可的吸收存款行为，担忧这将导致大量存款从传统储蓄账户转移至稳定币平台。

白宫曾试图打破僵局。加密顾问帕特里克·威特提出了一项折中方案，提议禁止对闲置的稳定币余额支付收益，但允许基于交易的奖励，并为双方设定了3月1日的达成协议截止日期。然而，银行业于3月5日拒绝了该妥协方案。

3月10日，参加加密峰会的参议员们表示，他们仍在就稳定币收益的妥协方案进行努力。但争议拖延越久，解决难度就越大。

CLARITY法案在参议院处于何种阶段？

法案在进入全体表决前，需通过两个参议院委员会的审议。参议院农业委员会已于2026年1月29日通过了其负责的部分，内容涉及商品市场监管及交易所注册等与商品期货交易委员会相关的条款。

目前的瓶颈在于参议院银行委员会。其审议原定于2026年1月14日举行，但因收到超过一百项争议较大的修正案而由主席蒂姆·斯科特推迟。尽管有消息称考虑在三月中下旬安排第二次审议，但日期尚未确定。

除了稳定币收益问题，参议院民主党人还提出了其他关切：

去中心化金融相关条款及其可能被不良行为者利用的漏洞；民主党希望填补的商品期货交易委员会与证券交易委员会职位空缺；以及旨在防止高级政府官员利用个人加密业务关系牟利的道德规则。最后一点与特朗普总统日益增长的加密商业利益直接相关，已成为谈判中反复出现的焦点。

截至3月16日，尚未宣布新的审议日期。业内观察人士指出，三月中下旬是下一个现实的窗口期，但这取决于收益谈判能否取得实质性进展。若无进展，四月将成为实际上的最后期限，此后中期选举竞选活动将占据参议院日程。

即便两委员会均完成审议，其各自版本的法案也需相互协调，并再次与众议院版本进行统一，仅此过程就可能耗时数月。

关键各方持何态度？

特朗普总统是最直言不讳的支持者。他于3月3日公开指责银行业挟持法案，并多次敦促美国成为“世界加密资本”。

参议员辛西娅·卢米斯（共和党，怀俄明州）在3月10日敦促各方妥协，指出与一个清晰的监管框架相比，维持现状对银行业的损害更大。

参议员汤姆·蒂利斯（共和党，北卡罗来纳州）与安吉拉·奥斯布鲁克斯（民主党，马里兰州）一直处于两党谈判的中心，致力于弥合加密公司与银行业游说团体在收益问题上的分歧。

作为银行委员会主席，参议员蒂姆·斯科特（共和党，南卡罗来纳州）掌握着日程安排权。他已示意希望尽快进行审议，但表示首先需要在收益问题上达成决议。

Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯曾预测法案在四月底前通过的概率为80%至90%，不过这一预测是在最近一轮挫折之前作出的。

Galaxy Digital研究主管亚历克斯·索恩更为直接。他警告称，如果法案未能在四月底前通过委员会审议，其在2026年获得通过的几率将变得“极低”。

区块链协会的克里斯汀·史密斯则持更为审慎的态度，认为如果未来几周势头能够恢复，法案仍有望在八月休会前提交参议院全体表决。

预测市场有何看法？

关于CLARITY法案在2026年签署成法的预测市场赔率经历了大幅波动。二月底，受白宫推动的乐观情绪影响，赔率一度飙升至90%；在谈判陷入僵局时暴跌至约42%；在特朗普表态支持后回升至72%；目前则在61%附近徘徊。

如果CLARITY法案今年未能通过会怎样？

硬性截止日期是2026年11月的中期选举。一旦竞选季来临，参议院全体会议时间将消失，立法重点也将转移。目前，外交政策议题（包括伊朗局势）以及特朗普坚持要求国会在签署其他法案前先通过“拯救美国”选举改革法案，已对参议院议程造成压力。

如果CLARITY法案未能在2026年通过，很可能会被推迟至2027年或更晚，且无法保证下届国会会接手。与此同时，相关企业已在寻求对冲。近几个月来，已有十一家公司通过货币监理署申请或获得了联邦信托银行牌照，开辟了一条完全不依赖国会立法即可获得监管合法性的替代路径。

预计在中期选举前，加密行业的游说支出将达到1.93亿美元，Coinbase、Ripple和Andreessen Horowitz均为此投入巨资。资金已然到位，白宫的压力也已施加。唯一关键的问题是，在时间耗尽之前，这一切能否转化为围绕稳定币收益问题达成的最终协议。

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