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美国商品期货交易委员会为加密货币衍生品扫清道路:您需知的关键信息

2026-03-22 19:58:52
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美国商品期货交易委员会详解加密货币衍生品抵押试点计划

美国商品期货交易委员会就其允许加密货币在衍生品市场作为抵押品的试点计划提供了更多细节。此次发布的新指引旨在回应自去年该计划启动以来市场频繁提出的疑问。

计划要点

根据试点计划,CFTC允许将加密货币作为衍生品交易的抵押品。期货经纪商需为比特币和以太坊头寸计提20%的资本金。加密货币不得用于未清算的互换交易,但可用于已清算的交易。

CFTC近期的通知明确了希望参与试点的期货经纪商的申请流程。申请者须向市场参与者部门提交通知,并明确开始接受加密资产作为保证金抵押品的日期。这是CFTC将加密资产纳入传统金融市场持续努力的一部分。

该试点计划允许在衍生品交易中使用加密资产作为抵押,此举与加密行业推动全天候交易和即时结算的方向一致。去年12月发布的指引明确了哪些代币化资产可作为抵押品,以及这些资产应如何估值并用于计算交易头寸。

资本金要求与监管协调

CFTC明确表示,其关于资本金要求的指引将与证券交易委员会保持一致。期货经纪商必须为比特币和以太坊头寸计提20%的资本金,稳定币则适用2%的计提比例。此举旨在确保两家机构对加密资产保持一致的监管方式。

在试点计划的前三个月内,期货经纪商仅可接受比特币、以太坊及稳定币作为抵押品,同时需每周提交报告,详细说明各类客户账户持有的加密资产总额。三个月后,可接受其他加密货币作为抵押,且报告要求将随之取消。

CFTC还规定,只有专有支付型稳定币可存入客户隔离账户作为剩余利息。此外,禁止将加密货币和稳定币作为未清算互换交易的抵押品。

使用范围与限制

加密资产不得作为未清算互换交易的抵押品。然而,若资产符合CFTC的信用、市场和流动性风险要求,衍生品清算组织可接受比特币、以太坊和稳定币作为已清算交易的初始保证金。

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