Balancer Labs因1.16亿美元漏洞关闭运营，转型精简DAO架构_新闻

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Balancer Labs因1.16亿美元漏洞关闭运营，转型精简DAO架构

2026-03-24 20:25:26

Balancer Labs，这一DeFi领域开创性自动做市商协议背后的最初公司开发商，正在逐步停止运营。联合创始人Fernando Martinelli周一向Balancer社区发布论坛公告，宣布了这一重大转向。

这一决定并非轻率作出。此次转向大约发生在2025年11月一起安全事件的四个月后，该事件从多条链上的Balancer v2资金池中盗走了至少1.16亿美元。事件的后果，加上日益增加的法律风险、零收入以及不可持续的成本，使该公司变成了Martinelli所称的“负债而非资产”。

“失败的并非技术，”Martinelli写道。“失败的是围绕它建立的经济模型，以及侵蚀了我们所建立信任的一系列安全事故所带来的累积压力。”

对于那些目睹DeFi从一个简陋的实验演变为机构游乐场的人来说，这个故事令人深有感触。Balancer Labs从2020年项目启动之初就孵化了它，资助早期开发，并与Aave、Gnosis、Lido和CoW Swap等行业巨头建立了合作关系。他们帮助普及了可编程流动性，让用户能够为从稳定币到一篮子奇异代币等各种资产创建定制资金池。Balancer Labs联合创始人Fernando Martinelli。

但随着2025年牛市的繁荣逐渐成为记忆，开支持续而来，收入却未见起色。该实体在毫无收入来源的情况下运营，却独自承担了安全事件的全部冲击。没有代币销售来支撑局面，也没有无尽的资金补助，只有维护代码、追逐总锁定价值以及规避诉讼的苦苦挣扎。

Balancer选择更精简的DAO和代币经济学重置

已于早些时候退出日常运营的Martinelli承认，他曾认真考虑过让协议完全停止。然而，他最终支持了团队的生存计划。

“我目睹了团队应对安全事件、开发reCLAMM以及进行v3迁移的全过程，”他指出，并赞扬了包括Danielmk、Danko、Xeonus、Fábio和Marcus在内的贡献者。“他们值得获得一个机会。”

根据提议的精简模式，核心贡献者将过渡到一个新的运营公司，但需等待治理投票批准。一项关于运营的新提案将与全面的代币经济学改革一同提交。

关键变更包括：

将BAL释放量削减至零：

旨在结束稀释和“循环贿赂经济”。

逐步淘汰话语治理模型：

取消Martinelli所称的易被Aura等实体进行元治理捕获的系统。

重组协议费用：

将100%的费用直接划归DAO财库，同时将V3协议的费用份额降至25%，以吸引有机流动性。

启动BAL回购：

为代币持有者提供公平的退出流动性。

缩小产品重心：

严格专注于高价值产品，如reCLAMM、流动性引导资金池、稳定币/LST资金池、加权资金池，并在更少的EVM链上运营。

该协议未来将通过现有的DAO、一个负责财库监督的Balancer基金会以及少数独立服务提供商来运作。这些结构已然就位，但今后将完全摆脱公司实体的负担。

度过加密领域最严峻的春天

时机再关键不过。Balancer的举措正好发生在加密领域多年来最严峻的春天。流动性已从2025年的高点蒸发，曾经提振总锁定价值的激励模式如今看来如同遗迹，每个协议都面临同一个问题：我们能否在不消耗本已匮乏的资金的情况下生存下去？尽管自安全事件以来，Balancer的总锁定价值已从33亿美元的峰值暴跌至约1.58亿美元，但其使用量并未完全枯竭。

首席执行官Marcus Hardt将过去几个月描述为“极其艰难”，但也指出了局部的韧性，强调了产品差异化方面的剩余优势、仍在产生交易量的加速资金池以及稳固的整合合作。

论坛上的社区反应交织着无奈与谨慎的乐观。“这才是真正的去中心化该有的样子，”一位长期的BAL持有者发帖称。“不再有风险投资公司的开销，不再有法律隐患，只有代码和关心它的人们。”然而，怀疑者则担心转型风险。在没有公司安全网的情况下，更精简的架构真的能成功吗？回购带来的代币压力又该如何应对？

对Balancer而言，答案似乎是主动瘦身，而非缓慢失血。Martinelli不会以任何正式身份留下，但他表示愿意提供非正式的顾问支持。

“我仍然相信底层技术和留下来的团队，”他写道。这在当下显得难能可贵，一位创始人选择退场并非因为失败，而是为了给项目呼吸的空间。

精简模式能否持久尚待观察。但在一个因团队臃肿和经济模型过时而埋葬了无数项目的行业里，Balancer的这次转向感觉不像是投降，更像是一次经过权衡的重启。协议得以存续。公司呢？或许已不那么重要了。而这，或许正是关键所在。

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