稳定币‘利息禁令’恐慌……Circle暴跌，监管解读不一_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

稳定币‘利息禁令’恐慌……Circle暴跌，监管解读不一

2026-03-25 17:07:59

有关可能禁止向稳定币持有者提供“收益”的消息传出后，Circle股价周二盘中一度暴跌近20%，其他相关加密货币资产也普遍走弱。投资者将此监管条款解读为实质上可能禁止基于稳定币的收益服务，从而转向规避风险资产。

争议焦点：立法草案中的条款

争议核心据称源于美国国会正在讨论的加密货币市场结构法案《清晰法案》最新草案中包含的一项条款。根据外媒报道，该条款可能旨在限制像银行存款利息那样，仅因“单纯持有”稳定币就获得奖励的做法。

分析观点：市场过度反应？

然而，投资银行伯恩斯坦认为市场过度评估了核心风险。伯恩斯坦分析师Gautum Chhugani表示：“市场混淆了谁在‘赚取’收益与谁在‘分发’收益。Circle是收益的‘创造者’，而Coinbase是‘分发者’。《清晰法案》针对的是分发行为。”伯恩斯坦指出，与支付、交易、忠诚度计划等“真实活动”挂钩的奖励可能仍有被豁免的空间，因此平台或可通过调整激励结构来维持服务。若如此，此次抛售可能“未在价格中得到充分、精准的反映”。

政治层面的进展与行业影响

此项条款在政界也得到了确认。总统数字资产咨询委员会主任Patrick Witt提到了参议员Thom Tillis和Angela Alsobrooks，并评价这是两党合作的进展。不过，据悉相关议员未立即回应质询。

特朗普政府在僵局中仍持续推进亲加密货币政策。上周，美国证券交易委员会就联邦证券法的解释，明确了区块链资产中哪些类别属于监管范围的“界限”。SEC主席Paul Atkins表示，有必要在现有法律框架内明确管辖范围。

更深层的冲突：银行与加密企业的利益

有分析认为，稳定币收益之争暴露了银行与加密公司之间的利益冲突。在美国银行家协会的一次活动中，有警告指出稳定币可能吸走传统银行存款，从而削弱整个23万亿美元美国信贷市场的放贷能力。另一方面，Superform联合创始人兼CEO Vikram Arun表示：“在特朗普总统支持行业的背景下，问题已从‘是否被允许’转变为‘美国如何胜出’，其分量可能影响立法进程。”

多重压力下的Circle

围绕Circle的担忧也与其他问题交织。区块链分析师ZachXBT提出质疑，认为Circle冻结了多个USDC钱包，加剧了人们对审查和控制的忧虑，这重新点燃了关于稳定币“中心化风险”的争论。此外，有报道称竞争对手Tether已于1月推出基于美国监管的稳定币，并与四大会计师事务所之一签订了审计合约，这被评价为加大了USDC阵营的压力。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文