以太坊用户数量空前增长，买家却依然寥寥。_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

以太坊用户数量空前增长，买家却依然寥寥。

2026-03-26 23:28:29

核心要点

以太坊每周活跃持币地址数维持在364万的历史高位。价格跌破2080美元，RSI为28.22，处于深度超卖区域。2月份有15万ETH流出交易所，但价格下跌。鲸鱼交易在3月24日激增1500%，随后在3月26日回落至239笔。价值21亿美元的ETH期权将于明日到期，最大痛点价位为2100美元，高于当前市价。

价格走势分析

过去八小时的价格走势图揭示了明确的故事。ETH从3月19日的2280美元下跌，在3月22日骤降至2040美元，随后于3月23日在图表窗口内可见的最高成交量推动下反弹至2200美元。但此次反弹未能持续。自3月24日起，价格持续震荡走低，并于今日在成交量再次飙升中跌破2080美元。RSI指标位于28.22，远低于其平滑均线32.45，处于深度超卖区域。50小时移动均线位于2145.90美元，比现价高出65美元以上，且仍呈下行趋势。3月23日的事件并非复苏的起点，而是一次孤立事件。

与价格脱钩的网络

当价格下跌时，根据Growthpie分享的数据，以太坊主网的每周活跃地址数保持在364万的历史高位，同比增长97%，过去四周增长13%。Polygon PoS以284万位列其后，Base网络为199万，Arbitrum为78.5万。

当前积极使用ETH的人数比其历史上任何时候都要多。这并非叙事，而是网络使用率指标。问题在于，为何持续创纪录的使用量未能转化为价格升值。

资金流出为何失效

CryptoQuant关于以太坊在币安上的交易所净流量数据揭示了答案。2月初，大约15万ETH在单一时期内流出交易所，这是图表窗口内最大规模的流出事件之一。如此规模的交易所流出通常是看涨信号，供应减少应能缓解抛压，价格理应做出反应。但事实并非如此。同期价格反而大幅下跌。ETH正从交易所撤出，减少了市场流通量，但没有新资金入场吸收剩余的供应。市场处于持有状态，而非积累状态。市场结构清晰：投资者态度谨慎，偏好现金，根本没有资金来推动可持续的上涨。除非ETH能以强劲成交量突破2500美元，否则反弹很可能只是暂时性的。整体方向仍将是横盘整理并偏向下行。

鲸鱼：一动即止

加密货币分析师Ali Martinez援引Santiment数据指出，以太坊网络上的鲸鱼交易笔数从3月21日的123笔激增至3月24日的2055笔，三天内增长1500%。到3月26日，该数据已回落至239笔。

这次激增恰好与图表上3月23日的价格反弹时间点吻合。大资金移动，价格随之反应，随后活动便消失了。鲸鱼的异动并非新一轮积累阶段的开始，而是一次转瞬即逝的孤立事件。

仍在构建的机构层

情况在此处变得更为复杂。尽管鲸鱼退却、现货需求依然缺席，机构产品却在向相反方向迈进。

根据GlobeNewswire报道的其首份年度SEC 10-K文件，Hashdex纳斯达克CME加密货币指数ETF已将其资产扩大至七种，在原有持有的比特币、以太坊、XRP、Solana和Stellar之外，新增了Cardano和Chainlink。以太坊仍是其核心持仓。

由贝莱德旗下Staked Ethereum产品支持的ETF扩张是一个信号。在以太坊上构建的代币化股权市场则是另一个信号。

Token Terminal数据显示，以太坊承载着所有区块链中最大的代币化股权市场。Coinbase的代币化股票COIN以3100万美元领先，SPY为3060万美元，IVV为2150万美元。尽管价格疲软，以太坊上的代币化股票市场仍在增长。

网络正以前所未有的水平被使用。机构产品正在扩大其敞口。只是资本尚未通过现货价格需求来体现这两点。然而，所有这些机构活动都不会改变明天早晨将发生的事情。

明日到期的期权

Coinglass上的ETH最大痛点图表显示，最大的期权到期集群落在3月27日，即明天。该到期日的名义价值约为21亿美元，是图表窗口中最高的柱状图。最大痛点价位在2100美元以上，高于ETH当前交易价格。

随着价格在到期前处于最大痛点之下，做市商的对冲操作会在短期内施加机械性的卖压，这与任何方向性观点无关。周五将为本已苦苦寻觅买家的市场再添一层压力。

有持有者，无买家

以太坊正处于一种特定且不寻常的状态：网络使用率保持历史高位，机构产品在扩张，代币化资产在增长，而价格却处于超卖状态，低于移动均线，并持续走低。

交易所流量数据为这一切提供了最真实的解释：抛压已经减轻，需求尚未填补缺口。持有者仍在，买家却未至。

网络活动与价格之间的背离真实存在，且并未自行化解。数据表明，2500美元的水平才是趋势真正可能发生转变的关键点位。在此之下的所有价位，包括ETH当前交易的位置，都代表着一个等待行动理由的市场，而非一个已找到理由的市场。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文