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伊朗局势引爆避险转向,比特币与黄金联动破裂

2026-03-13 21:42:18
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比特币与黄金避险关联断裂 资金流向揭示市场格局变化

根据摩根大通近日向投资者发布的报告,受伊朗冲突等地缘政治事件影响,比特币与黄金之间长期存在的避险资产联动关系已出现显著断裂。尽管传统地缘不稳定因素通常会引发资金对安全资产的集中追捧,但当前这两种资产正呈现反向波动态势。

这种分化现象凸显出资本对待"数字黄金"与实物黄金的策略发生根本转变。自二月下旬以来,在市场波动加剧的背景下,投资者并未如往常般将两类资产等量齐观,反而通过大规模资金调配在ETF市场形成了鲜明对比。

资金流向数据对比

自2月27日地缘紧张局势升级以来,全球最大黄金ETF遭遇资金流出,流出规模约占其管理资产的2.7%。与之形成鲜明对比的是,贝莱德旗下比特币现货ETF同期吸纳的资金流入约占其资产管理规模的1.5%。

由董事总经理尼古劳斯·帕尼吉佐格鲁领衔的摩根大通分析师团队在最新投资备忘录中指出,这一现象逆转了年初黄金基金占优的市场格局。数据显示,尽管在中东局势紧张时期黄金历来是默认的避险选择,但当前资本正明显倾向于增持比特币风险敞口。

机构资金的配置变化表明,投资者正从传统金条转向比特币现货ETF,即便加密货币资产本身具有更高波动性。值得关注的是,自2024年初以来,比特币ETF的资金净流入规模已达到黄金ETF同期总积累量的两倍,这进一步印证了交易所交易产品领域主导权的转移趋势。

衍生品市场发出警示信号

摩根大通同时指出,尽管比特币现货ETF持续获得资金流入,但机构衍生品市场已显现预警信号。在ETF买家增持的同时,对冲基金似乎在减少直接比特币风险敞口。自冲突爆发以来,比特币ETF的做空兴趣显著上升,而黄金ETF的做空兴趣则呈现下降态势。

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