两大去中心化治理代币陷入低迷,推动各自DAO启动资本运作
3月27日,流动性质押协议Lido的增长委员会提出直接使用国库stETH积累LDO的战略提案。同日,去中心化交易所聚合器1inch宣布启动新型结构化孵化计划,旨在为旗下Aqua协议开发盈利策略的团队提供资金支持。
1inch押注Aqua开拓新收益渠道
1inchDAO的Aqua收益流孵化器将于4月8日前接受申请,计划提供40万美元资金支持外部团队在其最新共享流动性平台Aqua上构建盈利策略。每个入选团队最高可获得5万美元资助,但与常规生态赠款不同的是,参与团队需将所创造收益按比例分配至DAO国库。
资金将根据项目里程碑分阶段发放,使DAO资本直接与成果挂钩。这一设计对1inch具有特殊意义,此前曾有代表指出其旧资助计划因缺乏成果汇报与问责机制而收效有限,甚至批评DAO"实质上已成为彰显去中心化表象的展示窗口"。
Aqua作为1inch的共享流动性平台,其开发者接口已于去年11月开放,公开前端预计本季度正式推出。当前1INCH代币价格约0.28美元,市值约2.455亿美元,较2021年5月的历史峰值下跌约96%。此次孵化计划是该协议重建生态的最新尝试。
Lido启动国库资产运作
Lido的举措更为直接。该项目在其研究平台发布的提案中,授权增长委员会从国库动用最多1万枚stETH进行资产转换。该操作将独立于正在开发的NEST自动执行系统——后者被视作解决协议收入问题的长期方案。
资产转换将通过链上及链下交易所执行,资金将按每批1000枚stETH的规模分批部署,每批次启动前需公布执行价格上限。提案数据显示,在LDO对ETH汇率下跌近50%的同期,协议净收益仅下降约20%。
这表明LDO价值被市场低估——价格跌幅远超实际收益降幅。尽管市场环境严峻,该协议通过成本控制与费率调整提升了运营效率。作为流动性质押领域的领导者,DAO认为市场反应过度,为国库回购自身资产创造了良机。
资本运作背后的逻辑
DAO运用国库资金支持自身代币虽非创新之举,却始终存在争议。批评者视其为提振价格而非建设产品的无奈之举,支持者则认为这符合资本配置逻辑——正如上市公司在股价被低估时启动回购。
Lido与1inch的特别之处在于二者均具备扎实的基本面支撑。Lido锁仓总值达189.8亿美元,市值与锁仓值比率仅0.0128,成为DeFi领域估值最受挤压的协议之一。1inch虽经历代币价格回调,仍是处理以太坊及多链每日巨额流量的顶级聚合层。
当前两大DAO并非凭借绝对优势调动资金,但都具备充分论据表明市场价格未能真实反映协议内在价值。
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