迪拜虚拟资产监管局(VARA)于周四发布详细指引,阐明了代币发行方在该酋长国内应如何构建、披露及分发虚拟资产,并针对稳定币和真实世界资产(RWA)代币强化了规则。
三类发行路径明确划分
该文件并非制定新法律,而是对VARA现有《虚拟资产发行规则手册》的诠释,其中明确了三种不同的发行路径,并详细说明了每种路径中各方的职责。
该框架并未将所有代币视为具有相同风险,而是在第一类发行(包括法币参照型虚拟资产和资产参照型虚拟资产)、必须通过VARA持牌中介机构分发的第二类发行,以及功能有限的豁免虚拟资产之间划清了界线。
定制化发行框架
VARA将该制度定位为针对虚拟资产量身定制的专用发行框架,与将普通证券法或支付法应用于代币发行(包括法币参照型代币(稳定币)和资产参照型代币(RWA类结构))的做法形成对比。指引还明确了持牌分销机构在第二类发行中的角色,要求其负责尽职调查和持续的合规性验证。
此次澄清进一步推动了迪拜建立定制化加密规则体系的努力,而非强制将代币发行纳入通用证券法或支付法。就在一周多前,VARA刚刚扩展了其交易所规则手册,以覆盖交易所交易的加密衍生品。
超越传统证券法的优势
尽管以指引形式呈现,VARA总法律顾问鲁本·邦巴尔迪向Cointelegraph表示,定制化发行制度为发行方提供了超越传统证券法路径的具体益处,包括"更高的监管清晰度",因为许多虚拟资产无法完全对应至现有类别。对于投资者和用户,其目标是通过提升资产特性与风险的透明度,支持"知情决策"。

邦巴尔迪指出,这种方法创造了"更具针对性的发行路径",并为虚拟资产在迪拜持牌制度下如何发行、披露和分发提供了"单一、专用的参考点"。
VARA发行制度旨在全球脱颖而出
邦巴尔迪还强调了VARA认为能使迪拜在国际制度中脱颖而出的若干特点。其中包括针对资产参照型虚拟资产的具体处理方式,对储备资产、赎回权利和法律结构的明确要求,以及以白皮书和独立风险披露声明为基础的强披露导向方法——这些文件必须对用户做到"清晰、准确且易于获取"。
他补充说,VARA预期该框架将引起外国监管机构和标准制定者的兴趣,尽管其当前重点仍是为迪拜的市场参与者提供切实的清晰指引。

交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
去中心化交易所
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
ETF追踪
索拉纳ETF
瑞波币ETF
香港ETF
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
期权分析
新闻
文章
财经日历
专题
钱包
合约计算器
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注