英国敲定加密资产监管框架,明确区分去中心化金融与可控实体
英国正依据现行金融服务法律,制定一套全面的加密资产监管制度,预计于2026年起逐步实施。该制度将“完全去中心化”且无明确运营主体的DeFi服务排除在监管范围外,但对于任何存在“可识别控制实体”的协议,金融行为监管局将要求其取得完整授权。
这意味着大型DeFi前端界面、由明确控制方管理的去中心化自治组织以及设置参数并收取费用的协议团队,很可能在2027年10月制度生效后被视为受监管实体。财政部在政策说明中指出,若相关活动以“真正去中心化”方式开展,即无任何主体可被视为通过商业行为实施该活动,则授权要求将不适用。
监管界限的实践认定
在实际操作中,豁免范围十分有限。金融行为监管局计划对各类DeFi服务审查是否存在“可识别的控制实体”,若存在则将依据“相同风险、相同监管结果”原则,在运营韧性、金融犯罪和审慎要求方面适用其规则。根据最终草案,该机构将在具体案例中判断是否有可识别的控制者以商业形式开展特定活动,并承诺就如何评估去中心化程度提供进一步指引。
有法律分析指出,金融行为监管局并未为去中心化金融设计专属制度,其核心要求将适用于所有开展新型受监管加密资产活动的“可识别控制实体”。这使得此类参与者与中心化交易所和借贷机构一样,须遵守相同的审慎和行为准则。
全球监管趋势融合
英国的监管思路反映了当前全球主流趋势:将加密资产纳入现有监管体系,而非为其建立独立框架。其加密资产规则制定时间表正与欧盟的加密资产市场法规等国际进程趋同。在这一背景下,协议设计者面临明确而严格的选择:要么接受可识别的治理结构并纳入监管范围,要么转向监管机构承认难以直接监管的无许可架构深处。
总体而言,英国在构建加密资产监管体系时,既借鉴了国际主流监管思路,也为无需许可的金融创新保留了一定空间。该框架的确立,标志着加密资产监管正逐步走向制度化与清晰化。

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