全球流动性增长率回升的同时,比特币价格上升与ETF资金流入正在同步发生。
全球流动性小幅改善
数据显示,截至4月20日,全球M2供应量约为119.6818万亿美元,较前一周(4月13日)的约119.6244万亿美元增长约0.05%。
最近七周的增长率录得0.97%,与前一周(-1.18%)相比转为正增长,显示短期流动性流动已恢复。
同比增长率为8.20%,较前一周的8.09%小幅上升。从年度基准看,温和扩张趋势仍在持续。
综上所述,全球M2无论在绝对规模还是短期增长率上均出现小幅改善,表明流动性环境虽仍受限,但已显现复苏信号。比特币同期上涨至75,814美元,其价格涨势与流动性改善趋势同步。
考虑到市场冲击、大规模获利了结、ETF及企业投资扩大等多种因素都会影响价格,因此除了流动性指标,还需关注市场过热或抛压等辅助变量。
市场估值温和恢复
MVRV Z-Score录得0.72,较前一周的0.68有所上升,显示在近期价格反弹趋势中,估值正温和恢复。不过,该数值仍处于中立区间(0~2)的下部,表明距离过热信号尚远,市场虽已上涨但尚未进入实质性的高估区间。
长期持有趋势持续
1年以上未移动的比特币占比(1+ Year HODL Wave)为60.06%,较前一周的60.00%小幅上升,表明长期持币比例再次增加。然而增幅有限,显示尽管近期价格反弹,长期持有者的抛售压力仍不显著。长期持有比例仍维持在60%以上,表明市场的结构性供应锁定现象仍在持续。
ETF资金持续流入
美国加密货币现货ETF市场显现出稳定的投资情绪改善。
数据显示,截至4月20日,比特币现货ETF市场录得2.3837亿美元的净流入,实现连续5个交易日的资金流入。以太坊现货ETF也吸引6777万美元,保持连续8个交易日的流入态势。
关键指标说明
M2(广义货币):反映可用于消费、投资和信贷的资金量,是衡量全球流动性的常用指标。比特币因其价格与M2呈现较高的相关性,且往往滞后约10周反映其变化,常被称为“流动性晴雨表”。
MVRV Z-Score:通过比较比特币市值与其已实现价值(基于链上成本基础的总价值),来判断市场处于高估还是低估状态的指标。数值越高代表越接近高估区间,越低则代表越接近低估区间。
1+ Year HODL Wave:该指标显示超过一年未移动的比特币供应量占比,用于衡量长期持有者的信心和潜在抛售压力。占比越高,通常意味着长期积累的倾向越强。
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