比特币涨势源自空头挤压，而非真实买盘，CryptoQuant分析称_新闻

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比特币涨势源自空头挤压，而非真实买盘，CryptoQuant分析称

2026-04-24 20:48:27

比特币涨势源于衍生品，缺乏现货需求支撑

本周，比特币上涨4%，价格从76,351美元升至79,447美元。但CryptoQuant分析师指出，此轮上涨并非由真实买家驱动，而是源于期货市场的空头挤压，迫使价值约11.9亿美元的空头头寸平仓，从而推高了价格。因此，当前涨势虽显强劲实则脆弱，可能很快转向下行。

衍生品主导涨势，现货市场疲软

分析显示，近期比特币的上涨并未得到现货市场有力买盘的支撑。在上涨过程中，全交易所的比特币未平仓合约总额从约248亿美元激增至近280亿美元。这一急剧增长表明交易者正大量使用借入资金增加杠杆头寸。

市场并未迎来新的资金流入，上涨动力主要来自期货市场的压力。随着价格上涨，空头被迫平仓，引发连锁反应，进一步推升比特币价格。分析师强调：“只要价格更多依赖于衍生品而非坚实的现货验证，市场结构就仍容易发生逆转。”

巨额清算冲击市场

数据显示，4月22日单日，全交易所比特币空头清算额超过6.07亿美元。以太坊同日空头清算额也达5.81亿美元，两者合计推动总空头清算额达到约11.9亿美元。这种强制清算产生了剧烈的买入压力，推动价格快速上涨，但这并非真实需求。

相比之下，多头清算规模则小得多，两种资产的多头清算总额仅略高于1.11亿美元。

期权到期加剧市场不确定性

另一不确定因素来自今日到期的大额期权合约。数据显示，约有价值98.7亿美元的比特币和以太坊期权合约于今日到期。

比特币的最大痛点价位目前在72,000美元附近，而市场价格显著高于该水平。期权市场的看跌看涨比率约为0.93，表明多空立场近乎平衡。

以太坊则显示出稍强的看涨倾向，其看跌看涨比率为0.72，当前价格约2,315美元，高于2,200美元的最大痛点价位。

比特币后续走势展望

目前整体趋势仍偏积极，比特币在四月期间形成了高点渐高、低点渐升的态势。然而，更强劲的上涨可能需要真实现货买家的入场。若需求回升，比特币或将再次尝试突破80,000美元关口。

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