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以太坊价格停滞不前,活跃地址数却创历史新高,"背离现象持续加剧"

2026-04-28 04:26:50
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以太坊重返2300美元关口,延续短期反弹势头

市场目前正密切关注价格能否突破2400美元区间,但链上数据显示,当前价位可能尚未充分反映网络的“真实活力”。

加密分析机构近日报告指出,以太坊的“活跃地址”指标已升至前所未有的水平。活跃地址指的是单日内使用过网络的独立钱包数量,是衡量用户参与度和需求热度的代表性链上指标。

报告显示,活跃地址的100日移动平均值已达到约58.7万个,创下“历史新高”。这意味着,并非仅是特定周期的高点,而是以太坊历史上从未达到过的每日网络参与水平正在“持续”出现。

问题在于时机。目前以太坊价格相比去年10月高点仍低逾50%,而网络使用量却屡创新高,导致两项指标间的背离已达到“史上最大”程度。分析指出,历史上活跃地址增长与价格之间曾反复观察到强烈的正相关性,而此次相关性的大幅破裂,在数据层面上显得尤为突出。

报告将当前阶段与典型的熊市叙事进行了区分。通常下跌行情中,价格疲软往往伴随着用户减少、交易与参与规模收缩。但当前以太坊却恰恰相反,网络参与度正稳步提升。关键在于“即便市场情绪冰冻,实际使用需求却在增长”。

这种模式可类比于在经济低迷时期仍能拓展客户基础的企业。虽然市场可能正将需求放缓等因素反映在以太坊价格中,但链上指标却传递出基础需求反而处于历史高位的信号。鉴于长期而言资产价格倾向于跟随网络效用这一前提,有观点认为,当背离消除时,可能出现“价格向网络价值靠拢”的态势。

从技术面看,以太坊价格在2320美元附近企稳,但上方仍存在显著阻力。自2月急跌后,价格从1800美元下方反弹并形成“更高的低点”,但目前价位已触及50周与100周移动平均线交汇的阻力区域,上涨动能受到限制。

200周移动平均线在价格下方保持上行趋势,持续发挥长期支撑作用,有观点认为据此断定长期上升趋势完全逆转仍为时过早。然而,价格未能收复2600至2800美元区间,表明每次反弹都伴随着卖盘涌现。同时,交易量在急跌期间的“恐慌性”峰值后,于复苏阶段参与度有所下降,这更接近谨慎的积累性资金流入,而非基于强烈信心的买入行为。

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