最新的加密货币牛市周期并未出现山寨币市场的狂热景象,至少从平均表现来看如此。尽管如此,新发行的资产却经历了历史上最强劲的牛市之一。币安交易推动了有史以来最活跃的山寨币市场之一。2025年,山寨币的表现分化为多个类别。随着市场的成熟,流动性被更策略性地运用,仅推高了部分精选山寨币。
过去的山寨币市场依赖于一种叙事,即随着流动性转移,所有资产都会上涨。然而,在DEX和中心化交易所构成的更复杂生态系统中,并非所有山寨币都能获得同等的关注。
正如Cryptopolitan报道的那样,整体山寨币交易放缓,但也有例外和表现出色的资产。
山寨币市场不再奖励长期持有
根据Cryptoquant的最新分析,截至2026年,历史上所有的山寨币市场均处于亏损状态。尽管有过历史高点,但这些代币要么被遗忘,要么受到更多质疑。此前大多数赢家未能恢复其历史高点或先前的活跃度水平。
尽管山寨币此前表现疲软,但新资产的铸造并未停止。迷因代币、公开销售或新的风投支持项目不断推出新的加密资产,并扩大了交易所的上币规模。
长期持有对任何类型的山寨币资产均未奏效,仅有极少数例外。山寨币和代币项目不再基于基本面竞争,因为Web3和去中心化的大多数问题已得到解决,并提供了广泛使用的产品。
链上创新或基础设施在2026年也不是主要的价格驱动因素。较新的资产正在努力吸引关注并保持影响力,同时要确保流动性不会流失。
迄今为止,币安为山寨币提供了最有效的定价以及覆盖广泛的发行系统。根据Cryptorank的数据,币安钱包启动的新代币销售拥有最高的回报率之一。
币安在2025年主办了最强劲的山寨币季
虽然之前的山寨币市场已抹去所有涨幅,但2025年推出的代币仍保留部分收益。较早的山寨币净亏损在18%至23%之间,而2025年新上市的山寨币和代币则保持5%的净收益。
2025年,币安上的新山寨币创下了历史性的市场上涨,而较早的代币仍处于亏损状态。
币安的环境包括集中的流动性以及做市商的存在。部分资产通过币安Alpha进行筛选和推广。
这种选择性交易改变了山寨币季的定义,资本仍被分配给新资产。然而,交易者并非盲目购买所有山寨币,而是寻找流动性、社交媒体热度以及聪明钱或知名巨鲸交易的迹象。
进一步分析表明,对于山寨币而言,并非所有交易场所都相同。主要交易所选择了截然不同的山寨币组合,其过去一个季度的表现也大相径庭。
在没有精心筛选的情况下,主要交易所和DEX均录得深度亏损。Deribit交易显示平均下跌40.1%。Coinbase上的山寨币平均下跌16.8%。
根据近期Cryptoquant数据,币安上的山寨币在过去90天内平均上涨6.58%。尽管币安的一些山寨币上币后立即导致亏损,但其他资产却成功跑赢市场。

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