空客一季度利润骤降52%交付遇挫股价应声下跌_新闻

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空客一季度利润骤降52%交付遇挫股价应声下跌

2026-04-29 00:59:30

核心要点

生产持续拖累增长

市场信心有所缓和

空客第一季度调整后营业利润同比暴跌52%，从6.24亿欧元降至3亿欧元

季度收入下降7%至126.5亿欧元，但仍超出分析师预期

第一季度飞机交付总量仅为114架，低于去年同期的136架，也落后于波音的143架

普惠公司的发动机供应限制持续制约生产

尽管季度业绩不佳，年度交付预测仍维持在870架

这家欧洲航空航天制造商经历了一个艰难的开局季度，调整后营业利润同比暴跌52%至3亿欧元，而2025年第一季度为6.24亿欧元。季度收入为126.5亿欧元，同比下降7%。

空客第一季度财报：收入126.51亿欧元 || 第一季度调整后息税前利润3亿欧元 || 第一季度息税前利润2.24亿欧元 || 第一季度调整后自由现金流-24.85亿欧元 || 第一季度每股收益0.74欧元 — First Squawk (@FirstSquawk) 2026年4月28日

尽管盈利令人失望，但收入数据超出了华尔街的预期。根据公司编制的共识估计，市场分析师此前预期收入为123.9亿欧元，调整后营业利润为3.48亿欧元。每股收益达到74欧分，显著优于预测的44欧分。

主要担忧集中在交付表现上。该飞机制造商在第一季度仅完成了114架商用飞机的交付，较2025年同期交付的136架下降了16%。这一数字也落后于竞争对手波音，后者在同一时期交付了143架飞机——考虑到波音众所周知的运营困境，这是一个特别值得注意的对比。

根本原因仍然一致：发动机供应不足。美国供应商普惠公司持续延误发动机交付，实际上限制了空客的生产能力。该争议已升级至法律诉讼——路透社在3月份披露，空客正积极向供应商就交付延迟提出索赔。

生产持续拖累增长

这家航空航天公司维持其年度指引不变，继续目标是在整个2026年交付870架商用飞机。管理层还确认了其生产速率目标，即到2027年底实现每月生产70至75架A320系列飞机——该目标已在2月份从最初设想的同年年初达到每月75架下调。

要从当前季度114架的交付速度达到全年交付目标，需要在未来几个季度大幅加速生产。杰富瑞分析师在财报发布前直言不讳地指出了挑战："空客能否将生产转化为更高交付量的速度，已成为其盈利和估值的关键摇摆因素。"

商用飞机部门在此期间销售额下降了11%。直升机部门与去年同期持平，而国防和航天业务增长了7%。国防部门表现突出，录得1.3亿欧元的调整后核心利润，高于分析师预期的1.11亿欧元。

市场信心有所缓和

自2026年初以来，分析师对空客的看法已趋于温和，部分原因是波音出现了复苏迹象。波音在第一季度披露的季度亏损小于预期，显示其商用飞机业务的运营有所改善，此前该公司在经历质量控制和生产危机后进行了长期重组。

波音首席执行官凯利·奥特伯格表示需求依然强劲，中东贸易紧张局势影响甚微。瑞银本月早些时候指出，即使燃料成本持续高企，替换需求仍有足够力度来支撑空客。

汇率逆风也影响了季度业绩。由于商用航空合同主要以美元计价，汇率波动可能对以欧元计价的财务业绩产生不利影响。

空客的订单势头依然强劲，这得益于大量的积压订单。然而，投资者目前最看重的是交付执行能力——第一季度的情况表明，订单量与生产产出之间的脱节仍然存在。

国防和航天部门调整后核心利润为1.3亿欧元，超过1.11亿欧元的预期，成为本季度最重大的正面意外。

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